劉炟鑫 專欄 

滬指以6月28日、7月22日兩個峰頂點為基準點連線構建成一條下降趨勢線。以滬指谷底點3312點為基準點，得到操盤線333日均線當值3350點，為當前強支撐，滬指跌到這個位置有望強力反彈。市場從成長性邏輯切換到盈利驅動，績優股有望迎來補漲機會。

滬指自3312點反彈以來，迷惑了不少投資者，以為行情反轉再次進入上漲通道，殊不知，滬指連續反彈至下降趨勢線強壓力位置，本周再次向下變盤大跌不已。基金抱團股崩盤，“喝酒吃藥股”大跌，熱點板塊上漲幅度與時間周期也大大縮短，盤面一片慘綠，投資者損失慘重。

經濟滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，復蘇仍然在進行中，有數據顯示，復蘇已進入后期。全球流動性拐點已經確立，國內流動性相比此前仍處于整體邊際收緊趨勢，經歷2月中旬以來的下跌之后，結構性的慢牛格局已經進入后期，整體性機會并不明顯，經濟轉型受益的三大領域主要是大消費、新能源和科技互聯網。長期來看，這三大領域的優質龍頭公司反映了經濟轉型成果，具備長期投資價值，投資優質龍頭股是當前一個不錯的投資策略。

中報披露期，業績表現會成為市場調倉換股的重要參考因素，績優股成為短期市場熱點的機會更突出一些，當然并不是所有的績優股都具備好的投資價值。今年是疫情沖擊、流動性寬松以及政策支持引導比較突出和特殊的一年，一些績優股并不具備長期增長邏輯，短期業績利好數據或許還是好的賣出機會。一些績優股估值比較高，透支了未來的成長性，高位調整的風險不能忽視，可適當博弈結構性機會。

技術面上，一是滬指大概率進入一個下降收斂三角形運行區域。即以6月28日、7月22日兩個峰頂點為基準點連線構建成一條下降趨勢線。本周滬指已經連續兩次反抽此線，均無功而返。根據一線交易系統遇谷調撐技術，以滬指谷底點3312點為基準點，得到操盤線333日均線當值3350點，為當前強支撐，滬指跌到這個位置有望強力反彈。兩者構建成下降收斂三角形，滬指在未來一段時間運行在此區間。二是滬指月K線峰頂點6124點與5178點為基準點連線而成一條大的下降趨勢線，深成指也如此，這是一個月線級別大的壓力，投資者務必重視。三是從MACD指標觀察，滬指月K線MACD紅柱縮短，黃白線鈍化擬死叉下行。周K線MACD綠色柱子增長，下跌動能依舊，周線級別的趨勢好不了。

操作上，滬指有機會跌到3350點附近，投資者可入場。市場從成長性邏輯切換到盈利驅動，績優股有望迎來補漲機會，適當關注中報績優、景氣度高、交易活躍的標的股票。

(作者為深圳前海大概率資產管理公司投資總監)