周三，兩市股指大幅分化，板塊迎來高低切換，鋰電、光伏等高位高景氣賽道股大跌。盤面上有幾點現象值得關注：

一、礦資源個股大幅殺跌。以天齊鋰業為代表的礦資源個股大幅殺跌，其中鋰、磷、稀土等細分板塊多只個股跌停。

二、白酒板塊整體反彈。迎駕貢酒漲停，貴州茅臺大漲4.11%。

三、證券板塊異動拉升。以浙商證券為代表的證券板塊放量拉升，但只有兩只個股漲停，板塊聯動性一般。

四、異質結電池大幅調整。以愛康科技、金辰股份為代表的異質結板塊大幅調整，多只個股跌停或跌幅超過10%，獲利盤蜂擁而出。

五、成交量創年內天量。兩市成交17112億元，創年內天量。

六、做空動能持續釋放。兩市跌停或跌幅超過10%個股86只，跌幅超過5%個股382只，這是近期行情比較罕見的現象。

消息面上，隨著輿情規范和風險有序釋放，市場積極因素正在積累，市場風險偏好有望探底回升，市場的結構性行情有望以普漲的方式走向收斂，秋季行情有望漸漸展開。首先，隨著穩增長、穩就業壓力加大，政策寬松逐步明朗，同時疫情擾動也在緩解，機構預測國內經濟運行在8月見底后將逐月修復。其次，月底央行出手維穩資金面，在政策逆周期調節和結構性寬信用力度加碼下，寬貨幣格局有望維持，有助市場無風險利率下行。第三，美聯儲的貨幣政策“靴子落地、鴿聲嘹亮”，給了國內貨幣政策可騰挪的空間。第四，微觀資金面充裕，滬深兩市成交額連續第31個交易日突破1萬億元，上證指數成交額突破8000億元大關，創2015年7月24日以來新高。

綜上，作為本輪行情主線的礦資源、異質結電池等主流板塊個股大幅獲利回吐，同時前期超跌的白酒、證券板塊超跌反彈，市場出現劇烈分化走勢。歷史經驗顯示，分化最終都將走向收斂，隨著牛市到了后期，一般將通過普漲的方式降低離散度，因此，秋季行情有望在市場風格均衡中逐步展開。價值風格中，在邏輯上存在邊際改善預期的板塊有望階段性活躍。周期和成長短期業績的確定性仍相對較高，仍然有望占優。積極的投資者可以繼續在風格融合中把握結構性的機會，謹慎的投資者在嚴控倉位的情況下，等待主流板塊階段調整結束或出現新的能承載資金的熱點板塊再進場操作是目前比較理性的策略。

(作者為中天證券經紀部業務總監)