9月份有中秋節(jié)和國慶節(jié)兩個(gè)連續(xù)的長假，中秋前的走勢已經(jīng)看到，是連續(xù)的下跌，國慶節(jié)即將來臨，走勢會如何?2021年的春節(jié)做了個(gè)壞的示范效應(yīng)，上漲了很多年的消費(fèi)股在春節(jié)后一片祥和中見到了大的頂部，從此市場對長假有著非常大的戒心，生怕一不小心套住，因此市場每逢長假有賣出鎖定收益的很強(qiáng)的愿望。即將到來的國慶假期時(shí)間比較長，市場會提前作出反應(yīng)。

從K線的形態(tài)來看，滬指的周K線是一個(gè)周線級別的覆蓋，這個(gè)結(jié)構(gòu)類似于我們上一次圖示的2020年12月發(fā)生的周線級別的調(diào)整，如果市場仍然按照這種節(jié)奏去做，那么這一次的底部不應(yīng)該離開3560點(diǎn)過遠(yuǎn)。而且，3560點(diǎn)一帶以后會成為一個(gè)非常重要的技術(shù)位置，或者說新的價(jià)值中樞，未來如果有效還是具備現(xiàn)實(shí)意義的。這個(gè)位置不僅是觀察短期調(diào)整的一個(gè)重要的技術(shù)參考位置，在未來當(dāng)市場真正上漲開始，階段性回落以后也是具備相當(dāng)大的參考意義。

市場未來可以設(shè)定兩種可能，一種是就此以3560點(diǎn)為階段性底部緩步上升，市場在不破10周均線的前提下沿著一個(gè)非常緩慢的上升通道前行，后期市場在5周均線乖離度達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)之后還有一次打擊10周均線的周線級別的調(diào)整，這是看漲的一種可能。另外一種看跌的可能，那就是市場沒有創(chuàng)出新高，3721點(diǎn)和3731點(diǎn)構(gòu)成雙頂，這個(gè)可能性不大。

不過，當(dāng)前呈現(xiàn)了一個(gè)非常明顯的特征，那就是指數(shù)的上漲跟個(gè)股盈利的關(guān)聯(lián)度實(shí)在不高。準(zhǔn)確的說，指數(shù)上漲了，個(gè)股未必盈利，而且市場獲得超額盈利的可能性越來越小，也就是說，看起來熱鬧，但是整個(gè)市場的參與者的總體市值增長幅度是非常有限的，或者說非常困難的。而且，并不是普通的散戶投資者才有這樣的困惑，很多公募基金的管理者在指數(shù)上漲的時(shí)候凈值未必同步上漲，但是下跌的時(shí)候卻往往有較大幅度的下跌，所以一旦買錯(cuò)了個(gè)股，指數(shù)的上漲跟整個(gè)賬戶的盈利關(guān)系是非常小的，準(zhǔn)確的說，市場缺乏將盈利模式進(jìn)一步復(fù)制的能力。所以，市場會漸漸地發(fā)現(xiàn)，就基金而言，多數(shù)基金的收益未必會比單純跟蹤指數(shù)的基金做的更好——這是市場一個(gè)較為深刻的變化。

(作者為職業(yè)投資者)