周三，兩市股指早盤震蕩探底后逐步反彈，臨近午盤兩市出現(xiàn)快速拉升，午后反彈力度進一步加強，在白酒、銀行、券商板塊拉升下，滬指成功翻紅。

盤面上有幾點現(xiàn)象值得關(guān)注：一、職業(yè)教育板塊現(xiàn)漲停潮。以開元教育為代表的職業(yè)教育板塊整體拉升，多只個股漲停。

二、光伏板塊超跌反彈。以上機數(shù)控、金辰股份為代表的光伏板塊超跌反彈，說明光伏板塊短期調(diào)整充分，在“碳達峰、碳中和1+N”政策催化劑作用下，板塊出現(xiàn)超跌反彈走勢。

三、消費板塊持續(xù)上漲。其中以釀酒板塊表現(xiàn)最為強勢，貴州茅臺上漲3.15%，水井坊一度漲停，釀酒板塊指數(shù)上漲3.72%，領(lǐng)漲兩市。

四、電力、周期板塊持續(xù)重挫。以閩東電力為代表的電力，以平煤股份為代表的煤炭等電周期板塊持續(xù)重挫，其中煤炭板塊指數(shù)下跌5.37%，成為昨天主要做空力量。

五、成交量再度萎縮。兩市成交8897億元，再度萎縮，說明由于市場持續(xù)調(diào)整，虧錢效應(yīng)顯現(xiàn)，觀望情緒濃厚。

消息面上，國慶節(jié)后，央行大幅度收回流動性引發(fā)市場對資金利率上行的擔憂，疊加全球滯脹預期升溫，能源危機等不確定因素積聚，從而對市場形成打壓。但政策基調(diào)邊際變化已經(jīng)開始，對后續(xù)穩(wěn)增長系列政策的出臺預期，流動性寬松預期仍將提升，疊加近期限產(chǎn)限電政策糾偏及中美關(guān)系頻現(xiàn)改善信號帶來的風險偏好提升，市場大概率仍將震蕩向上，這一過程中結(jié)構(gòu)性機會仍然較多。首先，外圍變化影響有限。A股受國內(nèi)環(huán)境影響更大，而國內(nèi)宏觀流動性仍將維持合理充裕。其次，全球配置吸引力不斷提升。第三，三季報開始逐步落地，有望成為市場的支撐。第四，在房地產(chǎn)、理財產(chǎn)品收益率下行背景下，疊加非標體量的持續(xù)壓縮，權(quán)益市場增量資金值得期待。此外，從估值來看，當前A股市場估值不算太高，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指估值仍然處于歷史均值以下分位。

綜上，市場雖然在白酒、職業(yè)教育、光伏等板塊的帶動下超跌反彈，但成交量并沒有有效放大，屬于縮量反彈的走勢。同時，本周公開市場資金到期規(guī)模較大，央行公開市場操作動向受到市場關(guān)注。因此，短期市場或?qū)⒗^續(xù)觀望等待政策落地，但對于后續(xù)穩(wěn)增長系列政策的出臺預期，流動性寬松預期仍將提升，市場大概率將震蕩向上，這一過程中結(jié)構(gòu)性機會仍然較多。

(作者為中天證券經(jīng)紀部業(yè)務(wù)總監(jiān))