市場(chǎng)超跌反彈，但由于各市場(chǎng)風(fēng)格各自獨(dú)立演繹，市場(chǎng)尚難形成合力，短期或還需震蕩蓄勢(shì)，等待向上突破的時(shí)機(jī)。不過(guò)由于經(jīng)濟(jì)邊際改善和流動(dòng)性寬裕的基礎(chǔ)不變，同時(shí)近期外圍市場(chǎng)也普遍回暖，市場(chǎng)向上突破或?qū)⒉贿h(yuǎn)。

周三，兩市股指呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，三大指數(shù)集體收綠，題材熱點(diǎn)持續(xù)性不佳，個(gè)股跌多漲少，但市場(chǎng)成交額突破萬(wàn)億關(guān)口。

盤(pán)面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：一、煤炭板塊大幅殺跌。多只個(gè)股跌停，板塊指數(shù)下跌7.23%，領(lǐng)跌兩市。說(shuō)明在發(fā)改委重磅出手嚴(yán)查資本惡炒動(dòng)力煤、動(dòng)力煤期貨集體跌停事件刺激下，資金蜂擁出逃煤炭板塊。

二、鋰電池板塊反彈。以永太科技、川能動(dòng)力為代表的鋰電池板塊持續(xù)反彈，多只鋰電池個(gè)股漲停。

三、前期強(qiáng)勢(shì)品種大幅反彈。以聯(lián)創(chuàng)股份、愛(ài)康科技為代表的前期強(qiáng)勢(shì)品種持續(xù)大幅反彈，說(shuō)明超跌反彈要求較為明顯。

四、火電板塊整體上漲。以華電國(guó)際為代表的火電板塊整體上漲，形成了較好的板塊聯(lián)動(dòng)及賺錢(qián)效應(yīng)。

五、追漲情緒逐步下降。由于市場(chǎng)持續(xù)反彈，做多動(dòng)能短期持續(xù)釋放，周三自然漲停個(gè)股僅48家，較前一日下降28%。

消息面上，由于降準(zhǔn)預(yù)期落空，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率震蕩，外加宏觀數(shù)據(jù)延續(xù)下行，“類(lèi)滯脹”預(yù)期上升，市場(chǎng)進(jìn)入等待期，成交量快速縮量，投資者觀望情緒濃厚，但年末行情仍然可期。首先，周三央行通過(guò)逆回購(gòu)凈投放900億元，市場(chǎng)流動(dòng)性將依然保持合理寬裕。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)布會(huì)稱(chēng)我國(guó)貨幣政策仍然有較大空間。其次，經(jīng)濟(jì)有望呈現(xiàn)邊際改善。近期政策逐步顯示出“保民生、穩(wěn)增長(zhǎng)”的傾向，寬信用推進(jìn)、“雙控雙限”政策調(diào)整有助未來(lái)基本面，將提高市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。第三，“類(lèi)滯脹”環(huán)境很難持續(xù)。易綱表示，中國(guó)通脹總體溫和。孫國(guó)峰司長(zhǎng)也表示，“PPI漲幅在今年年底至明年會(huì)趨于回落”、“CPI可能有所上行但仍將保持在合理區(qū)間”。第四，中國(guó)資產(chǎn)全球配置吸引力不斷提升。10月19日，在岸、離岸人民幣雙雙升值，人民幣兌美元升破6.40重要心理關(guān)口，為今年6月以來(lái)首次。同時(shí)當(dāng)日北向資金也凈流入40億元。

綜上，市場(chǎng)在前期強(qiáng)勢(shì)股的超跌反彈帶動(dòng)下持續(xù)反彈，但由于各市場(chǎng)風(fēng)格各自獨(dú)立演繹，市場(chǎng)尚難形成合力，短期或還需震蕩蓄勢(shì)，等待向上突破的時(shí)機(jī)。不過(guò)由于經(jīng)濟(jì)邊際改善和流動(dòng)性寬裕的基礎(chǔ)不變，同時(shí)近期外圍市場(chǎng)也普遍回暖，有利于提升整體風(fēng)險(xiǎn)偏好水平。市場(chǎng)向上突破或?qū)⒉贿h(yuǎn)，同時(shí)即使市場(chǎng)蓄勢(shì)階段細(xì)分板塊中也將不會(huì)缺乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，投資者在不控制倉(cāng)位的前提下也可積極參與。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))