最近與友人小聚，席間發現不少投資者在過去一年都開始較大規模轉移銀行理財去投基金，但看效果卻很平平，席間對于那些明星基金多有微詞。

我隨手翻看了友人去年投資的那幾個基金產品，發現大部分今年收益是虧損5%上下，極限虧損是15%，這樣的收益從今年來看確實不如人意，但如果翻看這些基金過往兩年的收益則非常驚人，2019年、2020年合計都有翻番以上的收益，這樣算下來，近三年復合接近30%的收益，其實很了不起了。

雖然對于公募的排名問題、操作的極端問題以及渠道的宣傳問題等等我們在過去也一再提到，但投資者屢次追逐所謂的明星公募、爆款基金而最終導致屢買屢虧，其原因恐怕有很大一部分依然是投資者自身的問題，把基金當股票追漲殺跌、對購買基金不作任何研究、以短期結果來評判基金的好壞，總之對于投資想得過于簡單了。

而今天我更想說的是，投資者在遇到投資問題后應該如何處理。經常聽到投資者在投資虧損后會頻頻抱怨，“你看，這個基金說得那么好，經理做得真差”、“我聽了誰的消息買了，所以虧了”、“某個股票套牢了，都是當初聽了某個媒體分析師的點評”，總之遇到問題都是別人的錯，而這樣的投資者如果深入了解，會發現他們在日常生活中也往往斤斤計較難成大事。

在近年的投資者教育活動中，我經常建議很多投資者要養成寫交易筆記的習慣，記錄一段時間的交易過程，反思交易中的失敗原因，這點極其重要，這也是投資者提高自身投資段位的最好方式。聽取別人的建議或所謂的消息，是投資中極為正常的信息獲取方式，但高手能快速有序地加工這些消息，并在自我的盈利模式中決定買賣，而低手則會被消息或建議牽著鼻子走，最后怨天尤人，虧損自然也難以避免。

記得很久以前讀到過一個故事，說在人生的旅途中，人們往往背著兩個包袱，一個寫著自己的過失，另一個寫著別人的過失，很多人習慣把他人過失的包袱背在胸前，而把自己過失的包袱放在背后，從此以后在旅途中，他總是一低頭就看到別人的過失，而永遠看不到自己的，久而久之，自己變得越來越孤獨越來越弱小，最終被自己過失的袋子給壓垮了。

投資是一個不斷自我深入思考的過程，學會接受失敗并不斷反思，是成功投資者的必經之路。

(作者為國泰君安上海研究總監)