周三，兩市股指全天小幅震蕩，在白酒、銀行板塊帶動(dòng)下，滬指午后一度重回3600點(diǎn)。盤面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：

一、以大富科技為代表的元宇宙概念繼續(xù)活躍，多只個(gè)股漲幅超過10%。

二、以正海磁材為代表的稀土永磁板塊整體拉升，多只個(gè)股漲停形成了較好的板塊聯(lián)動(dòng)及賺錢效應(yīng)。

三、以水井坊為代表的白酒板塊異動(dòng)拉升，水井坊大漲4.96%，貴州茅臺上漲2.35%，釀酒指數(shù)大漲2.72%，領(lǐng)漲兩市。

四、新能源主賽道領(lǐng)跌兩市。以光伏、鋰電池、儲能為代表的新能源主賽道領(lǐng)跌兩市。

五、成交量持續(xù)破萬億元。兩市成交12024億元，連續(xù)24個(gè)交易日突破萬億元。

消息面上，隨著風(fēng)險(xiǎn)因素逐漸消退，疊加源于政策面和基本面的日歷效應(yīng)，A股有望在量能放大的帶動(dòng)下迎來新一輪趨勢性行情機(jī)會(huì)。首先，未來兩個(gè)季度左右，穩(wěn)增長的政策信號將陸續(xù)增多，12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議預(yù)計(jì)釋放更清晰信號。其次，三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告對于貨幣政策的基調(diào)出現(xiàn)了偏寬松的表述。第三，國際巨頭對中國股市持看多態(tài)度。高盛將中國離岸股市調(diào)回“超配”，維持看多A股，高盛認(rèn)為相對于全球主要股市，中國市場的估值顯得極具吸引力，較全球股市的折價(jià)程度高達(dá)30%-40%。高盛預(yù)計(jì)明年將會(huì)有750億美元北向資金流入A股。同時(shí)全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德也表示現(xiàn)在是建倉中國股市的良機(jī)，尤其青睞成長型股票。此外北向資金也連續(xù)四天保持凈流入，共流入173億。第四，市場微觀流動(dòng)性充裕。截至11月17日，公募基金新發(fā)規(guī)模為430億元，其中主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品已超過10月全月。同時(shí)配置型外資在11月累計(jì)凈流入153億元，較10月全月環(huán)比增長35%。

綜上，元宇宙、稀土永磁等板塊反復(fù)活躍，雖然能維持局部人氣，但新能源、軍工等主流賽道的持續(xù)調(diào)整，使得市場處于一種弱勢平衡的狀態(tài)，但成交量始終持續(xù)萬億元，說明市場流動(dòng)性良好，一旦出現(xiàn)各方認(rèn)可的能承載資金的趨勢性熱點(diǎn)，結(jié)構(gòu)性行情將再度深化;目前A股整體業(yè)績與估值的配比較為合理，宏觀政策、流動(dòng)性環(huán)境較為友好，長期看震蕩向上走勢有望延續(xù)，同時(shí)四季度通常是機(jī)構(gòu)開始選擇調(diào)倉換股布局明年投資機(jī)會(huì)的主要時(shí)間窗口，更多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將涌現(xiàn)，當(dāng)下跨年行情已經(jīng)啟動(dòng)，投資者不妨選好賽道，積極參與。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))