周三，兩市股指走勢分化，滬指震蕩上行，創業板指盤中一度跌超1%，個股漲多跌少，指數黃白二線再度分離，代表中小盤股的黃線走勢明顯強于大盤股。

盤面上有幾點現象值得關注：一、以美錦能源為代表的氫能源概念股整體拉升，板塊指數上漲2.76%。

二、強勢股板塊劇烈分化。拓新藥業一度拉升11%后快速跳水，尾盤收跌7.20%，帶動恒帥股份等前期強勢股震蕩下行。與此同時，九安醫療再度漲停，13天12板。

三、以順灝股份為代表的煙草板塊異動拉升，多只個股漲停。

四、以湖北宜化為代表的磷化工板塊午后異動拉升，湖北宜化漲停，刺激板塊多只個股漲幅超過5%。

五、受硅片價格降價影響，以隆基股份為代表的硅片光伏企業多數下跌，多只個股跌幅超過4%。

六、兩市成交量連續29個交易日突破萬億元。

消息面上，南非新毒株陰霾短期壓制市場情緒，海外市場波動加大，但中國市場相對更有韌性，將繼續遵循內生邏輯運行，市場新的共識正在逐步醞釀。首先，獨特的動態清零疫情防控策略下，中國經濟受新毒株擾動概率很低。其次，11月PMI為50.1%，重回擴張區間，是自4月以來首次環比回升，表明制造業生產經營活動有所加快，景氣水平改善。預計12月的中央經濟工作會議對穩增長表態將更積極。第三，“以我為主”的國內政策仍是底線思維，央行此前表示繼續綜合施策，積極穩妥應對發達經濟體貨幣政策調整。第四，流動性充裕。機構預計未來一年以再貸款投放的基礎貨幣可能超萬億元。第五，本周全球資產管理巨頭聯博集團表示，明年A股大概率會上漲。第六，市場估值壓力不大。

綜上，市場整體漲多跌少，氫能源、煙草板塊反復活躍，但并沒有出現各方都認可的新的趨勢性熱點，雖然漲停個股較多，但市值偏小，概念炒作居多，無法帶動市場向上突破。市場仍然維持蓄勢震蕩走勢，但成交量始終持續萬億元，說明市場流動性良好，一旦出現各方認可的能承載資金的趨勢性熱點，結構性行情將再度深化。目前A股整體業績與估值的配比較為合理，宏觀政策、流動性環境較為友好，中期看震蕩向上走勢有望延續，同時年底通常是機構開始選擇調倉換股布局明年投資機會的主要時間窗口，更多的結構性機會將涌現，當下跨年行情已經啟動，短期消息擾動并不影響跨年行情的展開。

(作者為中天證券經紀部業務總監)