首先回顧上周的市場走勢，在經(jīng)歷了春節(jié)假期后的小幅反彈之后，兩市在上周窄幅震蕩，滬指方面整體偏弱，但在震蕩過程中收復(fù)了5日和10日均線，成交量平穩(wěn)。考慮到市場人氣需要時(shí)間恢復(fù)，筑底過程或許會(huì)繼續(xù)反復(fù)，但市場底部已經(jīng)明晰，接下來時(shí)間市場大概率會(huì)持續(xù)震蕩運(yùn)行，而主要的投資思路依舊是圍繞市場的熱點(diǎn)尋求結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，把握好投資的節(jié)奏。

進(jìn)入本周一，早間開盤后三大股指漲跌不一，延續(xù)了此前分化的走勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最低跌幅一度超過了1%。行業(yè)板塊方面，受到政策指引的提振，東數(shù)西算概念全天領(lǐng)漲兩市，相關(guān)個(gè)股批量漲停;其他熱點(diǎn)集中在數(shù)字貨幣概念、教育以及煤炭等方面;午后延續(xù)了早盤的震蕩走勢，臨近尾盤指數(shù)皆有不同程度的反彈，其中深成指成功收紅。成交量方面，相比前一交易日，兩市小幅放量。北向資金全天凈賣出35.2億元。

消息面，北京時(shí)間2月18日晚間，富時(shí)羅素公布了2月的季度審議結(jié)果，其旗艦指數(shù)富時(shí)全球股票指數(shù)系列本次新納入102只中國A股，其中大盤A股共26只，中盤A股4只，小盤A股72只，以上變動(dòng)將于3月18日收盤后正式生效。2月18日，離岸人民幣兌美元匯率大幅上漲，觸及近4年新高6.31。數(shù)據(jù)顯示，本周共有57家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁量86.93億股，解禁市值大約為800億元，周環(huán)比大幅回落。

市場分析，進(jìn)入到2022年后，滬指的走勢明顯好于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，高估值的賽道股悉數(shù)回落，而從上周后半程開始，前期處于持續(xù)流出的深股通轉(zhuǎn)為買入;宏觀層面，進(jìn)入2022年后，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所回升，基本面和流動(dòng)性相對穩(wěn)定，而穩(wěn)增長基礎(chǔ)下的政策底明晰，多方信息看市場已經(jīng)進(jìn)入到底部區(qū)間，繼續(xù)下探的空間有限。其中需要考慮的一些不確定因素，例如美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期走勢，地緣政治沖突等因素，但這些因素只是短期對市場會(huì)有影響，中長期看A股的運(yùn)行邏輯沒有改變。

投資標(biāo)的方面，一方面圍繞近期的政策指引，這需要著重考慮時(shí)間因素，例如前期走熱的冬奧概念可能會(huì)率先回落;另一方面就是熱門賽道，從近期的資金流向看已經(jīng)有了抄底的趨勢。在結(jié)構(gòu)性行情的背景下難有趨勢行情，注意把握節(jié)奏。

(作者為大同證券策略分析師)