滬指下探階段性最低點(diǎn)3023點(diǎn)后，本周處于橫盤(pán)震蕩狀態(tài)，不溫不火，周K線錄得一根帶下影線的小陰K線，嚴(yán)重超跌股抗跌，高位強(qiáng)勢(shì)股扛不住大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)紛紛補(bǔ)跌，追高買(mǎi)入者損失慘重，連續(xù)上漲的板塊缺乏。

管理層再次提到降準(zhǔn)，全國(guó)100多個(gè)城市下調(diào)房地產(chǎn)貸款利率，但最近市場(chǎng)就是不買(mǎi)賬，市場(chǎng)不缺錢(qián)，但缺乏信心，外部環(huán)境惡化、疫情惡化、戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、新股加速發(fā)行等都極大打擊大家做多的信心。本周市場(chǎng)每天基本都有3000只個(gè)股下跌，大部分個(gè)股都是創(chuàng)出了新低，新股上市破發(fā)的力度和數(shù)量也是讓我們見(jiàn)證了歷史，不過(guò)歷史上，通常在A股跌破凈資產(chǎn)、跌破發(fā)行價(jià)的時(shí)候都會(huì)見(jiàn)底，起碼會(huì)是階段性底部。

技術(shù)面上，一是筆者在本輪大盤(pán)大跌之前尤其在跌破重要操盤(pán)線333日均線前，一直強(qiáng)調(diào)滬指反復(fù)受到大級(jí)別月K線與周K線下降趨勢(shì)線壓制，后來(lái)變盤(pán)向下，最低下探3023點(diǎn)。二是根據(jù)“遇谷調(diào)撐”技術(shù)確定的重要操盤(pán)線333日均線當(dāng)值3499點(diǎn)，被有效跌破后，線下構(gòu)建蓄勢(shì)型后，再次大幅度殺跌;如果這條重要的類(lèi)似滬指年K線的操盤(pán)線不被有效突破，大的行情無(wú)從談起，并且滬指在操盤(pán)線下的上漲大多都是假漲，多是幻相，投資者務(wù)必摒棄牛市快要來(lái)臨的幻想，滬指必須經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的換手、蓄勢(shì)才能被突破。三是從K線角度分析，以滬指2019年1月4日谷底點(diǎn)2440點(diǎn)、2020年3月19日谷底點(diǎn)2646點(diǎn)為基準(zhǔn)點(diǎn)連線成長(zhǎng)期上升趨勢(shì)線，今年3月16日谷底點(diǎn)3023點(diǎn)剛好落在這條趨勢(shì)線位置，強(qiáng)力反彈至今，證明這條趨勢(shì)線的支撐有效。后市滬指有機(jī)會(huì)跌到這條上升趨勢(shì)線附近，可買(mǎi)入一次博反彈。四是根據(jù)滬指歷年來(lái)的運(yùn)行波動(dòng)經(jīng)驗(yàn)，年K線操盤(pán)線當(dāng)值2670點(diǎn)應(yīng)為市場(chǎng)大底，歷史上2005年、2008年、2011年的大底都產(chǎn)生在這條操盤(pán)線附近，如果滬指再有機(jī)會(huì)跌到這個(gè)位置附近，市場(chǎng)大底可見(jiàn)，估值底、政策底、市場(chǎng)底產(chǎn)生共振才能產(chǎn)生大牛市。五是滬指月周K線的MACD全部進(jìn)入空頭領(lǐng)域，代表指數(shù)波動(dòng)方向的紅白線死叉下行，代表能量強(qiáng)弱的綠色柱子持續(xù)擴(kuò)大，屬于典型的多指標(biāo)、多周期共振向下的大熊市，日K線則處于上升趨勢(shì)線上橫盤(pán)趨勢(shì)。

操作上，一是疫情問(wèn)題，二是新股問(wèn)題，影響投資者信心。A股整體市盈率不高，宏觀面和流動(dòng)性向好，可在市場(chǎng)下跌中逐步布局紅利股的投資機(jī)會(huì)，穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力也帶來(lái)基建地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上游的投資機(jī)會(huì)。后市滬指大概率會(huì)在上升趨勢(shì)線與333日均線之間來(lái)回震蕩，大熊市下，投資者必須采取空倉(cāng)輕倉(cāng)的短線思維，不可戀戰(zhàn)。

(作者為深圳前海大概率資產(chǎn)管理公司投資總監(jiān))