4月25日央行宣布自2022年5月15日起將外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%，這條消息在當天的市場上并沒有引起方方面面的重視，4月26日股市仍然是下跌的。從統計的角度講，2021年12月9日宣布外匯存款準備金由7%上調到9%，12月15日執行，12月9日這一天滬指仍然是大幅上漲的，但是兩天后，12月13日以后，滬指就一直下跌到我們所看到的2863點。

本次再次公布了外匯存款準備金的調整，只不過這次是由上調變成下調，所以從統計結果來看，這個消息其實沒有馬上引起一般的市場參與者的重視，估計到今天為止多數人也不太清楚外匯存款準備金是什么，但是市場的真正參與者基本上是按照這個做的，也就是說，這個消息對市場的影響超過了一般的投資者對這個消息的認知。

從月線來說，4月的月線收盤是不適合跌破3014點的，所以當跌到2863點以后，市場必須在剩下的一兩個交易回升到3014點以上，否則始于2440-3731點的這個月線的收盤位置就被破掉了。無論如何，滬指一定會在3014點下方產生一次比較大的反彈，至于這個反彈是不是能夠結束3731點以來的調整，不妨讓市場的反彈再進行一個階段以后再去判斷。因為中小板和創業板指數在月線級別均只跌了1波，無法就此認定調整已經結束，但是不管調整是否已經結束，到2863點大幅反彈就是正常走勢。

因為，從個股來看，的確出現了一批估值不高，價位也不高，并且有一定成長性的、成批量的股票，這批股票的上漲空間大于下跌的空間，在這種情景之下硬要下跌到大幅低于2863點，比如2600點，甚至于2440點，至少在短期內不是那么現實。而且，4月30日以后年報已經公布完畢，市場可以按照自己的想法去做一個階段的行情，這個時候往往不容易有過多的意外消息的影響，所以無論是調整已經結束，還是說就這樣做一個反彈，市場有上升的愿望，而且這個二次探底在“五一”后開展，其實還是為了維護月線收盤不破。

(作者為職業投資者)