上周A股延續階段性漲勢，共30個行業上漲，煤炭、電力、有色、金屬等漲幅居前，僅醫藥行業下跌，光伏、儲能、新能源、鋁等題材活躍，資金跑步入場，北向資金凈流入超3倍，市場情緒持續轉暖。

進入本周一，三大指數全天探底回升，盤面上，汽車整車板塊漲幅居前，化肥、鋼鐵等周期類板塊表現活躍，猴痘概念帶動醫藥相關板塊走強，露營經濟、機場航運、房地產板塊跌幅居前。兩市共111家個股漲停，總體漲多跌少，北向資金凈流出57.44億元。

延續上周中期修復行情的判斷，但預計筑底時間延長，持續看好穩增長及消費兩條主線。海外市場持續波動的情況下，A股在疫情好轉、復工復產及政策利好頻出的保駕護航下延續反彈態勢，但由于經濟數據的實際改善仍然承壓，由“反彈”演化為“反轉”或難一蹴而就，預期后市整體還是震蕩筑底為主。

內部來看，基本面預期有所好轉，但北京、天津的疫情傳播仍在升級中，整體經濟數據的好轉還需時間，資金雖有流入但成交量仍然較小，處于存量博弈的階段，情緒方面也仍需新的熱點帶動恢復，市場大幅度上漲的動能不足。接下來，應重點關注5月PMI、信貸、商品房銷售或社零等增速是否出現明顯修復，經濟是否重回穩增長正軌，復蘇預期能否實質性兌現。

海外方面，通脹、衰退和緊縮的矛盾持續壓制外圍市場表現，警惕恐慌情緒對我國市場的外溢沖擊，仍需要進一步跟蹤美國經濟數據和美聯儲緊縮步伐。

消息面上，關于“猴痘”病毒性疾病的消息引發較大關注，目前全球已有12個國家和地區累計報告92例，世衛組織警告稱病毒已在社區隱匿傳播，但由于其傳染性較弱，大規模擴散的可能性較低，所以我們認為，該概念炒作空間有限，但中期來看，利好疫苗產業鏈。

具體到板塊方面，延續上周觀點，仍然看好在當前宏觀環境下相對收益的穩增長主線，建議關注建筑、電網、數據中心等龍頭，二是建議關注受益于“通脹+促銷費政策”的消費修復板塊，食品飲料、機場航空、家電等行業。

(作者為大同證券策略分析師)