上周A股震蕩走高，再次上演獨立行情。上周，受5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期恢復(fù)、美聯(lián)儲加息落地的影響，A股震蕩走高，相對海外市場走勢表現(xiàn)出極大韌性。大金融板塊爆發(fā)激起牛市預(yù)期，鋰電、教育、農(nóng)業(yè)等板塊漲幅居前，鋼鐵、煤炭、石油等行業(yè)下跌，北向資金6月以來凈流入超800億元。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)走勢分化，創(chuàng)業(yè)板在寧德時代產(chǎn)業(yè)鏈的帶領(lǐng)下漲近2%，兩市成交額再破萬億元。板塊方面，家用電器、風(fēng)電、儲能概念等板塊漲幅居前，教育持續(xù)活躍，煤炭、石油等資源股跌幅較大。總體上個股漲多跌少，北向資金凈流出97.03億元。

后市有望繼續(xù)震蕩走高，延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。外資持續(xù)流入及公募基金調(diào)倉為市場帶來強(qiáng)力的增量資金，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇與流動性寬松、國外高通脹與低經(jīng)濟(jì)增長的對照下，預(yù)期后市資金仍將持續(xù)流入，進(jìn)而帶動市場震蕩走高。

板塊方面，延續(xù)上周的觀點，看好三大主線：一是半年報披露階段業(yè)績確定性高的板塊及個股，之前我們推薦過能源、金屬板塊，但由于美國上周強(qiáng)勢加息75個基點，而后瑞士、英國、加拿大、澳洲等央行均加入加息的行列，外圍經(jīng)濟(jì)預(yù)期進(jìn)入衰退，需求減少導(dǎo)致商品價格預(yù)計見頂，疊加周末國際原油價格下跌這一信號，上游資源股提示注意風(fēng)險;消費類的仍可繼續(xù)關(guān)注，“618”大促各家電商的數(shù)據(jù)戰(zhàn)績顯示消費信心提振，消費復(fù)蘇明顯，京東618期間平臺累計下單金額超3793億元，同比增長10.33%，相對于2019年增長88.24%，拼多多公布家電品類銷售規(guī)模同比增103%，手機(jī)品類同比增148%，美妝品類同比增122%，抖音商城帶動銷量同比增長514%。醫(yī)美、白酒、家電等板塊的表現(xiàn)有望繼續(xù)溫和向上。

二是對流動性寬松敏感性高及對經(jīng)濟(jì)增長要求較高的高景氣賽道股，國內(nèi)需求復(fù)蘇提供強(qiáng)支撐，上游原料價格下跌提供安全墊，供求兩端同時發(fā)力，盈利改善邏輯不斷得到驗證，推薦關(guān)注汽車中下游產(chǎn)業(yè)鏈、風(fēng)光儲等新能源板塊。

三是之前一直提到的穩(wěn)增長主線，隨著資金、開工、施工提速，預(yù)計基建、房地產(chǎn)有望調(diào)整結(jié)束，建議結(jié)合優(yōu)質(zhì)行業(yè)及個股進(jìn)行配置，關(guān)注銀行、基建、建材、物流等。

(作者為大同證券策略分析師)