在過去的兩周里，A股市場仍然是存量博弈、板塊輪動為主，滬深兩市有3300只股票上漲，1370只下跌，漲多跌少，主流資金博弈仍然是以鋰電池、逆變器、家電、汽車、新能源為主，有800只個股兩周內換手率超過50%，1000只個股兩周內換手率不足10%，增量資金不足的情況下縮容炒作明顯。保險、電氣設備、汽車、機械、家電等行業(yè)漲幅居前，煤炭、石油、建筑、電力、銀行等行業(yè)弱于大勢。

從基本面看，經濟數據符合預期，匯率反彈遇阻回落，疫情仍然分散發(fā)生，復工復產有序增加，何時恢復正常水平尚未可知，但我們堅信疫情會過去，至少是可控。

從技術面看，上證指數已經站上4月反彈的平臺，4月低點以來的震蕩盤升已經收復了年初跌幅的60%，如果看作是反彈，幅度上已經很可觀了，如果看作是新一輪上升行情，也已經積累了500點的漲幅，整理的可能性越來越大。

從市場層面看，場內融資的規(guī)模在緩慢回升，說明場內較為激進的投資者對風險的謹慎程度有所下降，信心有所恢復，但場外增量資金仍不明顯，上證指數轉而在2月平臺與4月平臺之間震蕩輪炒的可能性較大一些。

綜上所述，重點關注交易性機會，特別是政策導向有利的行業(yè)中強勢個股的交易性機會。操作方面，輕指數重行業(yè)，強于大盤的行業(yè)中優(yōu)中選優(yōu)，不過分追漲低位急速補漲的股票。

(作者為中金財富證券高級投資顧問)