上證60日線在3230點附近和長期趨勢線下軌基本重合，形成了較好支撐，調整周期有望隨時結束;在資金寬松驅動下，市場有望再度呈現震蕩上行的走勢;不過，由于公募基金倉位創近15年最高，高持倉占比行業短期面臨調倉博弈，需注意相應的追高風險。

周三，大盤全天窄幅震蕩，三大指數漲跌不一，中證1000指數漲超1%，小盤股表現相對活躍。盤面上幾點現象值得關注：

一、光伏板塊領漲兩市。以鈞達股份、陽光電源為代表的光伏板塊整體上漲，其中以HJT電池分支表現最為強勢，形成了較好的板塊聯動及賺錢效應。

二、汽車產業鏈再度活躍。以標榜股份、襄陽軸承為代表的汽車產業鏈再度活躍，多只個股漲停。

三、白酒板塊領跌兩市。以水井坊為代表的白酒板塊整體下跌，水井坊下跌4.65%，板塊指數下跌1.65%，領跌兩市。

四、市場人氣快速回升。自然漲停個股81家，較前日增長約45%，漲幅超過10%個股20家以上，三連板個股4家，市場人氣快速回升。

五、成交量溫和放大。兩市成交量8678億元，較昨日增長4%，溫和放大。

消息面上，首先，盡管央行在公開市場小額凈回籠，但資金面依舊持續寬松，隔夜質押式回購利率甚至跌破1%，創下2021年1月8日以來新低。其次，數據向好，下半年經濟有望繼續回升。上半年全國規模以上工業企業利潤增長1.0%。第三，穩增長政策將保持定力注重落實。5-6月間合計發行了約2萬億元專項債，其中大部分在7、8月投入使用，并在8月底前完成支出。下半年隨著政策效應持續釋放，基建投資增速有望達到10%或更高一些的水平，進而成為推動經濟增速回歸正常水平的主力。第四，周四凌晨，隨著美聯儲會議召開，加息靴子將落地。第五，金融穩定保障基金基礎框架初步確立，首批646億元資金籌集到位，養老理財認購金額超過600億元。第六，中國房地產業協會于7月26-27日在杭州舉辦“房地產紓困項目與金融機構對接商洽會”。恒大或7月底可能會宣布初步重組計劃，房地產方面的利好也對提振市場風險偏好有利。

綜上，市場持續調整后，在HJT電池、汽車產業鏈反彈的帶動下展開超跌反彈行情，量能也溫和放大。從技術上看，此前調整幅度和時間都相對到位，上證60日線在3230點附近和長期趨勢線下軌基本重合，形成了較好支撐，調整周期有望隨時結束;同時，由于目前市場關注點所在的盈利基本面預期與流動性均保持樂觀態勢，在資金寬松驅動下，市場有望再度呈現震蕩上行的走勢;不過，由于公募基金倉位創近15年最高，活躍私募倉位也步入中高水位，機構持倉行業分布進一步集中，高持倉占比行業短期面臨調倉博弈，需注意相應的追高風險。

(作者為中天證券經紀部業務總監)