上周，A股延續震蕩態勢，缺乏主流題材，A股三大股指震蕩下跌，成交額維持萬億元以下。房地產、汽車等行業上漲，醫藥生物、食品飲料的行業跌幅居前，北向資金轉為凈流入狀態，ETF基金發行明顯增多，市場情緒整體趨于平穩，缺乏主流題材，但具備局部結構性機會。

進入本周一，A股8月開門紅。三大指數均低開高走，創業板領漲。盤面上，汽車、電氣設備等行業漲幅居前，房地產、交通運輸等跌幅較大，半導體、鹽湖提鋰等概念持續活躍，機器人相關個股掀漲停潮。北向資金全天凈流入23.98億元，情緒回暖。

后市仍舊維持結構性行情，關注經濟內生復蘇進度。上周美聯儲加息75BP，符合市場預期，美國二季度GDP年化環比初值降0.9%，雖連續兩季度錄得負值，但相比一季度(-1.6%)降幅放緩，美股、美債應聲反彈，外圍環境稍有改善。中央政治局會議表態，堅持當前防疫政策，不再強調年初既定目標，定調“以穩為主”，雖無超預期利好，但側重落實，引導市場摒棄之前寄希望于流動性刺激的想法，更多關注于經濟內生復蘇進度，回歸基本面。此外，最新公布的7月PMI數據(49%)也對市場情緒起到一定的抑制作用。上漲缺乏動力，下跌空間有限，預期后市將不斷反復，延續結構性行情。

板塊方面，一是延續之前的觀點，持續看多消費。雖然政治局會議并未深度提及消費對經濟的牽引及拉動作用，反而是強調動態清零的疫情防控政策，對消費偏利空，但由于市場在會議后將逐步回歸基本面，預計中報超預期的股票將有所表現，且從目前公布的部分公司(古井貢酒中報、茅臺業績預告等)的業績來看，整體消費股有望實現業績兌現，建議關注食品飲料、家用電器等細分行業。二是跟隨消息面，看多軍工及券商板塊。周末，“佩洛西亞洲行”事件愈演愈烈，是否竄訪臺灣將成為軍工股不斷炒作的博弈點。同時，國產大飛機C919完成取證試飛，將對整體軍工產業鏈的投資效益起到明顯的拉動作用，可跟隨短線資金輕倉參與，關注右側交易機會。證監會召開會議研究下半年工作時，將注冊制的實行作為重點，定調做實全面注冊制準備，注冊制改革將更進一步，或許也將出現超預期的政策落地，帶動券商股啟動。

(作者為大同證券策略分析師)