上周A股震蕩整理，低位股占優(yōu)，三大指數(shù)沖高回落，延續(xù)小幅震蕩整理態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。受全國(guó)高溫模式影響，電力供應(yīng)緊張，電力設(shè)備、公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁等板塊走強(qiáng)，結(jié)構(gòu)性行情下，整體延續(xù)性較差，增量資金依舊缺乏，低位股占優(yōu)。

進(jìn)入本周一，LPR超預(yù)期、非對(duì)稱下調(diào)，激發(fā)市場(chǎng)做多動(dòng)能，三大指數(shù)全線上漲，成交額再次突破萬(wàn)億元，海運(yùn)、汽車、煤炭等板塊全天強(qiáng)勢(shì)，半導(dǎo)體、培育鉆石等下跌，北向資金凈流入43.25億元。

流動(dòng)性為市場(chǎng)提供做多邏輯，消費(fèi)與成長(zhǎng)風(fēng)格有望延續(xù)。國(guó)內(nèi)多地疫情散點(diǎn)反復(fù)，上周全國(guó)累計(jì)新增確診病例3760例，無(wú)癥狀感染者13772例，相比之前分別變動(dòng)-4.88%、62.88%，高溫干旱天氣持續(xù)導(dǎo)致長(zhǎng)江流域部分地區(qū)限電停產(chǎn)，實(shí)行“讓電于民”，7月宏觀數(shù)據(jù)不佳，經(jīng)濟(jì)難上加難。國(guó)外，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論再起，加息75基點(diǎn)預(yù)期升溫，美元應(yīng)聲走強(qiáng)。

綜合海內(nèi)外宏觀環(huán)境，雖復(fù)蘇方向明確，長(zhǎng)期趨勢(shì)上行基調(diào)不改，但短期內(nèi)，僅有貨幣持續(xù)釋放流動(dòng)性為市場(chǎng)唯一做多邏輯，預(yù)計(jì)后續(xù)結(jié)構(gòu)性格局不變。微觀方面，8月底為上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)披露的最后時(shí)期，應(yīng)持續(xù)關(guān)注企業(yè)盈利方面的變化。

板塊方面，受益于流動(dòng)性充裕及景氣度上行，消費(fèi)與成長(zhǎng)風(fēng)格有望延續(xù)。8月LPR超預(yù)期調(diào)降，5年LPR下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，1年LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，貨幣寬松將進(jìn)一步支撐“新半軍”等成長(zhǎng)板塊走高，且經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，行業(yè)內(nèi)擁擠度已下降，后續(xù)板塊內(nèi)部將走出分化行情，建議逢低布局。8月18日，國(guó)常會(huì)決定延續(xù)實(shí)施新能源汽車免征車購(gòu)稅等政策，促進(jìn)大宗消費(fèi)，為汽車消費(fèi)提供了政策利好。在即將進(jìn)入“金九銀十”消費(fèi)旺季，需求存在修復(fù)預(yù)期，建議提前布局養(yǎng)殖、白酒、家電等消費(fèi)板塊。

(作者為大同證券策略分析師)