周三，兩市股指高開低走大幅殺跌，滬指跌1.86%，跌破了半年線支撐，創(chuàng)業(yè)板指受寧德時代放量大跌影響暴跌3.64%，創(chuàng)近三個月最大單日跌幅，兩市超4300只個股下跌。

盤面上有幾點現(xiàn)象值得關注：

一、大金融板塊出手護盤。保險板塊表現(xiàn)突出，證券板塊盤中也有所表現(xiàn)。

二、油氣、煤炭等資源股延續(xù)活躍。德龍匯能斬獲4連板，立新能源、東旭藍天等股漲停。

三、新能源賽道股重挫。寧德時代公布業(yè)績利好，但部分前十大流通股出現(xiàn)減倉被市場視為利空，早盤股價高開3%，最終收跌近6%。直接令高啟的新能源賽道個股集體重挫。

四、半導體、消費電子板塊領跌市場。盈方微連續(xù)兩日跌停。

五、北向資金延續(xù)凈賣出，昨日凈賣出66億元，成交金額1132億元，占A股總成交額10%，交易活躍度上升13%。

消息面上，一方面短期基本面的不確定性增加，影響市場情緒，指數(shù)階段性仍將以震蕩的方式消化影響。首先，長江全流域遭遇1961年以來最嚴重干旱、夏季工業(yè)用電緊張以及全國范圍內(nèi)散點疫情可能進一步影響經(jīng)濟恢復斜率。其次，美聯(lián)儲官員頻繁鷹派放風。第三，華為要把活下來作為未來幾年的主要綱領，稱全世界的經(jīng)濟在未來3到5年內(nèi)都不可能轉好。第四，人民幣匯率回落至兩年低點，影響跨境資金流動。第五，中報進入密集披露期，伴隨著較差的公司披露業(yè)績，對市場或有擾動。

但另一方面，針對性加力空間仍存，穩(wěn)增長政策預期再次上修，疊加流動性寬松環(huán)境，令市場結構性的機會仍然豐富。首先，本周一LPR下調落地后，可以有效降低實體經(jīng)濟融資成本，實現(xiàn)信貸刺激，帶動經(jīng)濟加速修復。其次，地產(chǎn)領域紓困政策正加力。第三，人民幣貶值壓力仍然可控。第四，增量資金仍然可期。今年7月權益類基金新發(fā)767億份，7月至8月19日，權益類ETF總份額增加244億份。

綜上，短期市場由于受到國內(nèi)局部疫情反復、限電限產(chǎn)擾動、海外經(jīng)濟周期下行和區(qū)域形勢不確定性等因素的影響，指數(shù)整體仍處于震蕩過程中;但在流動性仍然寬松的環(huán)境下，偏低的利率水平所對應的股票貼現(xiàn)率的降低，將令市場結構性的機會仍然豐富。技術上，滬指在向上突破無果后，跌破近期橫盤震蕩箱體，滬指有再度考驗前期3150點附近調整低點的壓力，未來市場仍將面對“經(jīng)濟緩慢回升+流動性充裕”的基本面組合。

(作者為中天證券經(jīng)紀部業(yè)務總監(jiān))