周三，大盤全天低開后震蕩走低，午后指數拉升回暖，滬指盤中一度翻紅，但隨后再次回落走低。全天創業板指領跌，已連續6個交易日下跌。

盤面上有幾點現象值得關注：一、賽道股領跌兩市。以儲能、光伏為代表的賽道股板塊領跌兩市，其中儲能板塊指數下跌5.51%。

二、市場做空動能持續釋放。兩市跌停及跌幅超過10%個股70多家，這是近期比較罕見的現象。

三、鋰電池板塊大跌。以比亞迪為代表的鋰電池板塊大跌，其中，由于巴菲特減持等利空影響，比亞迪大跌7.36%。

四、部分行業龍頭逆勢上漲。以茅臺、招行、萬科為代表的行業龍頭個股逆勢拉升，其中萬科大漲4.66%。

五、食品板塊逆勢走強。以黑芝麻為代表食品板塊大漲，其中黑芝麻“地天板”，多只個股漲停。

六、兩市成交量再度放大。兩市成交10023億元，再度重回萬億元。

消息面上，一方面外部壓力增大，制約市場風險偏好。近期在美聯儲鷹派表態后，經濟衰退的風險也更大，美元指數進一步走強，人民幣匯率再次面臨壓力，預計外部市場和北向資金短期波動依然較大。

但另一方面，在寬松流動性的支持下，伴隨著半年報披露接近尾聲，A股或重拾緩慢上升節奏。首先，政策響應邊際提速，金融數據有望向好。其次，穩定房地產市場政策不斷，地產預期改善。第三，經濟復蘇預期下修后邊際出現好轉。8月份PMI指數略高于預期小幅提高，表明支持經濟回升的力量開始趨強。第四，中國權益資產的估值具有吸引力。摩根大通最新報告認為，中國股市近期相對低估值的表現，正可作為補倉時機。同時8月以來，高盛、星展銀行等多家知名外資機構紛紛發聲，繼續看好中國權益市場的投資機會。第五，昨日，北向資金合計凈買入79億元，成交金額1425億元，占A股總成交額14%，交易活躍度上升44%。

綜上，市場在賽道股大幅下跌的影響下，再度下行，超4100只個股下跌，不過，上證50和滬深300等大盤股已經調整至安全區域，同時，近期的調整已經反映了投資者對三四季度經濟和企業盈利復蘇斜率預期的下修，風險得到了釋放。中期看，在穩定房地產市場、推動擴大內需的政策基調下，信用結構改善、經濟預期的好轉與企業盈利修復將成為A股中期的重要支撐，在政策“托底”后地產預期不斷改善，疊加高溫天氣好轉，市場對經濟復蘇的預期有望迎來改善期。同時技術上，滬指已經接近3150點附近調整目標的支撐區域，目前在控制倉位的前提下不宜過度悲觀。

(作者為中天證券經紀部業務總監)