上周A股震蕩下跌，“股市樓市匯市”三殺。上周，受新能源賽道股殺跌及金融指數(shù)壓制，A股三大指數(shù)震蕩下跌;周五，房地產(chǎn)行情在房地產(chǎn)開發(fā)投資及銷售數(shù)據(jù)拉胯及蘇州等部分城市房地產(chǎn)政策多變的帶動下走弱;受美國CPI數(shù)據(jù)及歐美加息的影響，離岸、在岸人民幣匯率雙雙破“7”。市場陷入“股市樓市匯市”三殺，“寒氣”逼人。

進入本周一，三大指數(shù)均小幅下跌，成交額創(chuàng)年內(nèi)新低。盤面上，酒店餐飲、旅游景點、啤酒等消費股持續(xù)活躍，工業(yè)母機、汽車概念等震蕩走強，市場熱點較為雜亂，基本圍繞超跌反彈操作，防御屬性明顯。北向資金全天凈流入16億元，兩市有3665只個股下跌。

市場邏輯仍處于混沌期，短期防守長期定投。海外方面，大國關(guān)系變得敏感復雜。之前，美國推出《芯片和科學法案》和《2022通脹削減法案》兩大法案，試圖干擾及破壞我國芯片及新能源產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展;9月12日美國簽署一項鼓勵美國生物技術(shù)生產(chǎn)和研究的行政命令，意在推動生物制造本土化;9月13日《反通脹法案落地》，通過補貼促進新能源汽車本土生產(chǎn)及消費……

國內(nèi)方面，由于受到外圍歐美加息、美元指數(shù)持續(xù)強勢等因素的影響，實施更加寬松的貨幣政策受到一定制約，根據(jù)上周五公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，基本面有所轉(zhuǎn)好，基建及制造業(yè)對經(jīng)濟的支撐作用較大，但房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，疊加局部疫情散發(fā)掣肘消費需求，經(jīng)濟弱修復的基礎(chǔ)仍不牢固。

綜上，由流動性寬松向基本面弱修復轉(zhuǎn)變的市場炒作邏輯尚未完全確定，仍處于混沌期，市場情緒較差，短期應(yīng)耐心等待布局機會，但正如上周所說，股債隱含風險溢價已接近歷史高點，中長期來看，適合開啟長期定投。

板塊方面，由于市場風險偏好較低，防御屬性較強，建議關(guān)注具備較高確定性或前期超跌的板塊及行業(yè)：一是建議在二十大會議窗口期，重點關(guān)注有政策支持預期的房地產(chǎn)、新基建等穩(wěn)增長板塊;二是堅定看好白酒、食飲、零售等消費行業(yè)的中長期投資機會。

(作者為大同證券策略分析師)