周三，三大指數全天分化，滬指跌破3100點后探底回升，創業板指震蕩走低，上證50指數創年內新低，兩市成交金額繼續萎縮。盤面上有幾點現象值得關注：

一、航運板塊大漲。以招商南油為代表的航運板塊大幅上漲，多只個股漲停，板塊指數上漲2.88%，形成了較強的板塊聯動及賺錢效應。

二、妖股板塊劇烈分化。以利仁科技為代表的新人氣股強勢4連板，但同時前期人氣股新華聯大跌5%，浙江世寶跌停，妖股板塊劇烈分化。

三、能源板塊再度活躍。以德龍匯能代表的天然氣、以海油發展代表的油氣等能源板塊反復活躍。

四、上證50指數創年內新低。上證50下跌0.81%，創年內新低。

五、成交量再創新低。兩市成交6382億元，再創階段新低，一方面說明由于賺錢效應缺失以及節前效應，觀望情緒較為濃厚;另一方面或也是階段性見底的信號。

消息面上，一方面美國通脹超預期引發快速加息預期升溫，并加劇短期人民幣匯率波動，貿易相關摩擦頻繁出現，引發投資者的擔憂情緒。同時值得關注的是北京時間周四凌晨，美聯儲公布利率決議，市場靜待加息靴子落地。另外，俄烏沖突面臨嚴重升級，市場情緒或仍將處于大幅波動中。

另一方面，當前市場的悲觀情緒已經得到了快速釋放，積極因素將被市場逐步吸納，隨著部分風險事件的落地以及國內經濟彈性回升、政策偏積極，市場同樣具備反彈的條件。首先，8月份國民經濟持續恢復，主要指標總體改善。其次，央行表態將繼續采取積極的措施來應對經濟增速放緩的局面。第三，截至周一收盤，滬深300指數的市盈率只有10.92倍，A股平均市盈率15.197倍，平均市凈率1.388倍。第四，今年9月以來，17家上市公司發布了首次回購公司股份的公告，明顯多于去年同期。第五，截至周一收盤，共有57家公司披露前三季度業績預告，超七成公司預喜。第六，中國資本市場仍具海外吸引力。本周一全球管理規模超過萬億美元的威靈頓投資管理公司又向證監會遞交了合格境外投資者資格的申請，繼續加碼投資中國。同時摩根大通也表示，中國股票整體上的估值很低，非常看好中國A股及港股市場的未來表現。

綜上，市場雖然出現航運、能源板塊等局部熱點，但由于沒有清晰的主線熱點，疊加臨近十一假期，觀望情緒較為濃厚，成交量再創年內新低，市場整體處于持續下跌后的弱勢反彈格局，隨著部分風險事件的落地，國內經濟彈性回升等積極因素將被市場逐步吸納，市場已經具備反彈的條件。

(作者為中天證券經紀部業務總監)