A股指數(shù)先抑后揚(yáng)，北向資金轉(zhuǎn)為流入。上周，A股三大指數(shù)前半周震蕩下探，后半周在疫情防控政策調(diào)整、美聯(lián)儲加息預(yù)期減緩以及人民幣升值等利好因素的影響下走強(qiáng)，周五成交額放大至1.2萬億元。行業(yè)方面，房地產(chǎn)、建材等漲幅居前，電力設(shè)備、軍工等行業(yè)跌幅較大，北向資金由流出轉(zhuǎn)為凈流入54億元，市場風(fēng)險情緒得以釋放。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)均沖高回落，成交額仍保持萬億元以上。盤面上，醫(yī)藥、房地產(chǎn)、信創(chuàng)等板塊漲幅居前，鋰電、光伏等賽道股集體調(diào)整。北向資金全天凈流入166億元，創(chuàng)年內(nèi)單日最大凈買入。兩市個股跌多漲少，僅2004只個股上漲。

連續(xù)利好加持，反彈趨勢延續(xù)。上周，壓制A股的四大問題均得到了邊際緩解：一是外部美聯(lián)儲加息問題，周四美國勞工部公布了CPI數(shù)據(jù)，10月份CPI同比升7.7%，環(huán)比降低0.5%，在連續(xù)7個月同比高于8%之后，CPI終于降至8%以下且低于預(yù)期，12月加息50個基點(diǎn)的預(yù)期大幅提升，加息節(jié)奏預(yù)計放緩，同時人民幣匯率應(yīng)聲上漲，A股資本流出及估值風(fēng)險得以緩解。

二是內(nèi)部疫情防控政策調(diào)整問題，周五午間，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施科學(xué)精準(zhǔn)做好防控工作的通知》，通過20條措施統(tǒng)籌平衡疫情防控與社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，加大了對過度防疫的整治力度，“精準(zhǔn)防控”政策預(yù)期落地，短期有利于恢復(fù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，但長期還需繼續(xù)觀察后續(xù)政策實(shí)施狀況。

三是房地產(chǎn)問題，在10月份社融不及預(yù)期的背景下，周末，央行及銀保監(jiān)會出臺《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，利用16條措施托舉房地產(chǎn)行業(yè)，避免其爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本面。

四是地緣政治問題，德國總理訪華，美國中期選舉結(jié)果即將揭曉，本周也將召開G20峰會及APEC會議，全球地緣政治擾動不斷降低，風(fēng)險偏好上升。

在連續(xù)利好加持下，預(yù)計市場反彈趨勢將會延續(xù)，但短期可能會有反復(fù)，建議緊握強(qiáng)勢板塊，做好低吸，把握節(jié)奏。

(作者為大同證券策略分析師)