A股指數震蕩攀升，沿防疫政策優化方向演繹結構性行情。上周，A股三大指數震蕩攀升，上證指數站上3200點，成交額小幅放大。行業方面，食品飲料、家用電器、商貿零售等消費板塊漲幅居前，公用事業、國防軍工、計算機等板塊跌幅較大，北向資金凈流入65億元，市場沿防疫政策優化方向演繹結構性行情，低位品種表現較強。

進入本周一，三大指數均低開低走，創業板指相對偏強。盤面上，醫藥商業、新冠治療、中藥等概念股漲幅居前，房地產、貴金屬、大金融等板塊跌幅較大。信創、半導體行業全天活躍。北向資金全天凈流出43億元，兩市個股漲少跌多，共有2014只個股上漲。

12月7日，國務院發布“新10條”，內容包含：不得采取各種形式的臨時封控、不按區域開展全員核酸檢測、不再對跨區流動人員查驗核酸陰性證明和健康碼……開啟個人抗疫新時代。防疫政策優化后第一波感染面或擴大，社會面也出現了“囤藥潮”，政策整體進入觀察期，疊加本周將公布11月的宏觀經濟數據，由于疫情封控的影響，預期11月數據不理想，將使得指數短期內面臨一定的沖擊壓力，資金的操作也偏向于謹慎。

海外方面，本周值得關注的是美聯儲12月份加息落地情況，13日的美國CPI數據及15日美聯儲是否加息50個基點均會對前期的鴿派預期進行修正，同樣將構成市場的短期擾動項。長期來看，國內防疫政策優化和全力拼經濟的大方向不會改變。12月6日，中央政治局會議對明年的工作進行了定調，將“穩增長”放到更加突出的位置，擴大內需，同時上周五財政部決定發行7500億元的特別國債，提振市場信心，12月中旬的中央經濟工作會議也將會對穩增長和發展經濟的具體措施進行細化和落實。長期宏觀背景的不斷優化將帶動權益市場震蕩向上，看多做低方向未變，建議加強倉位管理，把握結構性機會。

板塊方面，在強預期、弱現實的邏輯下，一是建議緊跟政策邊際變化，關注有會議定調預期的房地產、建筑、中字頭資產等板塊布局機會;二是看好經濟復蘇鏈相關的消費、社會服務、物流等行業的長期投資機會;此外，可以關注信創、半導體等科創行業。

(作者為大同證券策略分析師)