滬指相對深市更為強勢，中字頭股票走出趨勢。上周，A股三大指數走勢分化，成交量小幅放大，滬指相對更為強勢。北向資金凈流入41億元，中字頭股票走出階段性趨勢行情。

進入本周一，三大指數震蕩調整，創業板指小幅上漲。盤面上，酒店餐飲、景點旅游等消費板塊漲幅居前，教育、三胎、煤炭、房地產等板塊跌幅較大，6G概念、軍工、光伏等表現活躍。北向資金全天凈流入0.76億元，兩市個股跌多漲少，共有2316只個股上漲。

進入“兩會”行情，超預期成為焦點。3月4日，“兩會”正式召開，延續8天半，市場正式進入“兩會”行情階段。政府工作報告發布，確定2023年經濟增長目標為5%左右，城鎮新增就業1200萬人左右，居民消費價格漲幅3%左右，目標更強調穩中求進;財政赤字率3%左右，偏穩健，貨幣政策堅持靈活精準，基本符合預期;方向上，將擴大消費作為優先任務，提升消費信心，穩定新能源汽車、家電等大宗消費，房地產托而不舉，“卡脖子”技術自立自強，建設現代化產業體系，軍費支出預算超預期，強調國家安全。

正如上周所言，國內經濟復蘇階段對市場上行仍具有較大壓制，本質還是市場對于宏觀經濟復蘇存在分歧，但從上周公布的2月PMI數據來看，經濟復蘇超預期。制造業PMI為52.6%，大幅提升2.5個百分點，創疫情以來新高，非制造業PMI為56.3%，提升1.9%，恢復強度遠超預期，預計本周將公布的2月社融及信貸數據有望延續恢復態勢。

在整個經濟基本面復蘇超預期的背景下，政策與業績是否超預期將成為后續行情的關注點。“兩會”期間，新一屆領導班子的表態發言、日后對于經濟發展的布局、相關政策落地安排等是否超預期行為將成為行情走勢的 “信號燈”;而4月是2022年年報發布前的業績真空期，是否存在業績超預期的方向及標的，也將影響市場。

板塊方面，一是關注具有政策及業績超預期的板塊，布局新能源、食品飲料等業績具備確定性的行業;二是潛伏“兩會”概念熱點，關注信創、芯片、數字經濟、人工智能、三胎及輔助生殖、農業等板塊;三是投資高股息、高分紅等防御性板塊以對抗美聯儲加息的負面影響。

(作者為大同證券策略分析師)