周三，兩市股指早盤慣性低開后延續探底，午后逐步震蕩企穩，尾盤兩市股指快速回升，跌幅收窄，至收盤三大指數均小幅下跌。

盤面上有幾點現象值得關注：一、6G概念股整體拉升。本川智能20%漲停，帶動板塊多只個股漲幅超過5%。

二、數字經濟板塊持續活躍。以南凌科技為代表的數字經濟板塊持續活躍，板塊中多只個股漲幅超10%。

三、中字頭板塊再度拉升。尾盤以中國電信為代表中字頭板塊再度拉升，中國電信大漲4.71%，帶動指數觸底反彈。

四、以新炬網絡、世嘉科技為代表的三連板個股開始出現，說明短線情緒逐漸開始回暖。

五、觀望情緒仍然濃厚。兩市成交7185億元，較昨日萎縮將近23%，觀望情緒較為濃厚。

消息面上，一方面美聯儲加息步長重回50bp的風險仍在，外部擾動依舊;同時重要會議期間，市場政策預期不斷修正，資金短期分歧還未徹底結束，市場仍未脫離整體震蕩行情的范疇。

另一方面，部分影響市場的積極因素正逐步累積。首先，“兩會”政策落地整體符合市場預期，政府工作報告提出今年GDP增長目標5%左右，穩增長基調明確。其次，經濟增速預期有望繼續上修。高頻數據顯示經濟恢復的強度超預期，出行、生產和基建開工的高頻數據持續改善，2月信貸有望延續同比高增，預計地產景氣傳導將提升經濟彈性，機構預計二季度經濟恢復的慣性不減。第三，“兩會”政策落地有助于市場聚焦產業亮點。政府工作報告明顯重改革、重安全、重結構，以科技自立自強為核心的高質量發展基調突出，數字經濟、國企改革、中特估值體系和生態環境是政府工作報告中呈現清晰的利好信號。第四，海外加息預期強化，推升美元反彈，但北向資金并未出現明顯的大幅流出。

綜上，雖然有6G、數字經濟、中字頭等板塊局部賺錢效應，但由于美聯儲加息“鷹聲”再起，引發美股大幅波動，A股觀望情緒開始升溫。當前在滬指創出階段性新高后，市場面對美聯儲加息預期的反復及重要會議期間政策預期的修正，出現了短期分歧加劇現象，但筆者認為市場仍屬于整體震蕩上行行情的范疇。隨著政策落地和數據驗證，經濟復蘇疊加流動性寬松的市場支撐邏輯將得到進一步確認，短期資金博弈將被淡化，行業的極致輪動有望收斂，短期的調整不改中期震蕩上升的趨勢。

(作者為中天證券經紀部業務總監)