三大指數(shù)走勢分化，數(shù)字經(jīng)濟和中字頭股票表現(xiàn)亮眼。上周，A股三大指數(shù)走勢分化，上證指數(shù)維持震蕩整理態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指受到汽車降價影響連續(xù)陰跌。北向資金凈流入148億元，數(shù)字經(jīng)濟和中字頭股票表現(xiàn)亮眼。

進入本周一，三大指數(shù)均沖高回落，成交破萬億元，滬指跌幅較大，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)10個交易日收跌。北向資金全天凈流入16億元，兩市個股跌多漲少。

A股處于震蕩底部，進入選擇方向的關(guān)鍵一周。從內(nèi)部來看，經(jīng)濟回暖，超預(yù)期降準，利好因素逐步顯現(xiàn)，市場大幅調(diào)整的概率較低，A股整體處于震蕩底部。

3月15日，1-2月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，社零同比增速3.5%，前值-1.8%，預(yù)期2.9%，修復(fù)好于市場預(yù)期;固定資產(chǎn)投資累計完成額同比增5.5%，前值5.1%，預(yù)期3.3%，基建及制造業(yè)投資為主要支撐項;工業(yè)增加值同比增2.4%，前值1.3%，結(jié)束了去年10月以來的3連降，經(jīng)濟修復(fù)趨勢變化較優(yōu)。3月17日，央行超預(yù)期公布降準0.25個百分點，將釋放約5200億元中長期資金，有利于保持流動性合理充裕。這兩點均為市場中長期上漲提供了較好的預(yù)期及流動性支撐。

海外風(fēng)險事件成為影響市場走勢的關(guān)鍵因素。為應(yīng)對銀行業(yè)危機的點狀爆發(fā)，美、歐、加、日等六大央行發(fā)布聯(lián)合聲明，通過常設(shè)美元流動性互換額度安排加強流動性供應(yīng)，將7天到期操作的頻率從每周增加到每天。聯(lián)手救市的信號使得市場情緒在利好與利空中短期搖擺，一方面，央行救市緩解了投資者對于金融危機蔓延的擔(dān)憂情緒，但另一方面也側(cè)面印證了危機的嚴重性，降低了投資者的風(fēng)險偏好及投資信心。除此之外，投資者也在等待本周三將公布的美聯(lián)儲3月加息結(jié)果。

綜上，市場不具備調(diào)整的基礎(chǔ)，但仍在等待風(fēng)險出清，進入選擇方向的關(guān)鍵一周。板塊方面，一是關(guān)注泛科技板塊，投資芯片、數(shù)字中國、人工智能等熱點行業(yè);二是臨近年報及一季報公布期，關(guān)注業(yè)績超預(yù)期板塊，布局基建、食品飲料、新能源汽車鏈等業(yè)績具備確定性的行業(yè);三是投資高股息、高分紅或貴金屬等防御性板塊以對抗美聯(lián)儲加息的負面影響。

(作者為大同證券策略分析師)