周三，兩市全天震蕩調整，三大指數均小幅下跌。盤面上有幾個現象值得關注。

一、旅游板塊異動拉升。周三午后市場持續震蕩，以曲江文旅為代表的旅游板塊異動拉升，曲江文旅8天6板的走勢，帶動多只旅游個股漲停。

二、傳媒娛樂再度上漲。以慈文傳媒為代表的傳媒娛樂板塊再度大漲，慈文傳媒7天5板，帶動板塊多只個股漲停，形成較好板塊聯動及賺錢效應。

三、ChatGPT板塊沖高回落。ChatGPT指數沖高回落，其中CPO龍頭劍橋科技、AI芯片龍頭寒武紀表現較為強勢，同時工業富聯跌停，板塊整體劇烈分化。

四、三大運營商集體下跌。以中國移動為代表三大運營商整體下跌，其中中國聯通大跌5.6%，帶動電信運營板塊指數下跌3.24%，領跌兩市。

五、兩市成交量再破萬億元。兩市成交量10833億元，連續12個交易日破萬億元。

消息面上，內部經濟正在走向全面復蘇，外部地緣環境改善和流動性拐點明確，提升市場風險偏好。首先，中國一季度經濟反彈超預期。數據顯示一季度國內生產總值(GDP)同比增長4.5%，不僅好于預期值4%，還較去年四季度加快1.6個百分點。國家統計局同時還表示，中國經濟沒有通縮，二季度經濟增速可能明顯加快。此外，3月份的出口和信貸數據也均超預期。其次，3月房地產銷售同、環比均改善，開發資金來源、投資的竣工環節也明顯改善。同時數據顯示，3月份，70個大中城市中商品住宅銷售價格上漲城市個數增加，各線城市商品住宅銷售價格環比上漲，一線城市商品住宅銷售價格同比上漲，二、三線城市同比降幅收窄。第三，海外機構紛紛上調中國2023年增長預期。摩根大通將中國2023年GDP增長預測從6%上調至6.4%。花旗和瑞銀分別將其預期從此前的5.7%和5.4%上調至6.1%和5.7%。一向看好中國的高盛則維持6.0%的高增速預期不變。第四，美聯儲在FOMC會議紀要中提及美國經濟衰退可能性，或表明其已經考慮政策轉向。第五，截至4月18日，融資資金已連續12周凈買入，累計凈買入金額達到984億元。

綜上，市場持續震蕩，部分人工智能板塊分化較為嚴重，但市場情緒依然較高，主線輪動已經開始，當下仍處在結構做多的窗口。在內部經濟正走向全面復蘇，外部地緣環境改善和流動性拐點明確的背景下，市場有望繼續保持震蕩盤升的走勢。

(作者為中天證券經紀部業務總監)