節(jié)后第一周，進(jìn)入5月，僅2個交易日，A股三大指數(shù)仍延續(xù)震蕩態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板走勢偏弱，北向資金凈流出73.8億元，TMT板塊熱點(diǎn)不斷擴(kuò)散。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)震蕩上行，上證指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高，一度站上3400點(diǎn)，成交額達(dá)11369億元。盤面上，石油、銀行、軍工等板塊漲幅居前，中字頭、一帶一路等概念表現(xiàn)活躍，食品飲料、美容護(hù)理、商貿(mào)零售等行業(yè)跌幅較大。北向資金凈流入20億元，兩市個股漲多跌少。

震蕩攀升格局不變，優(yōu)選結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。外部來看，美聯(lián)儲5月加息靴子落地，加息25個基點(diǎn)基本符合預(yù)期，并刪去 “一些額外的政策緊縮可能是適當(dāng)?shù)摹北硎觯瑫和＜酉⒒蚩善冢獠苛鲃有哉w改善。

國內(nèi)“五一”假期，根據(jù)文旅部數(shù)據(jù)，全國國內(nèi)旅游合計2.74億人次，同比增長70.83%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的119%;實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入1480.56億元(注：平均每人次消費(fèi)540元)，同比增長129%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的101%，極大拉動內(nèi)需恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇韌性十足。

政策方面，5月5日召開兩大重要會議，中央財經(jīng)委會議強(qiáng)調(diào)打造以人口高質(zhì)量發(fā)展支撐中國式現(xiàn)代化，要把握人工智能等新科技革命浪潮，深化教育衛(wèi)生事業(yè)改革創(chuàng)新等內(nèi)容;國常會指出，要發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)集群，加快建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興。兩大會議分別對市場最關(guān)切的行業(yè)釋放了積極信號。

流動性方面，為緩解負(fù)債端成本壓力，渤海、浙商、恒豐等多家股份制銀行宣布下調(diào)存款利率，央行發(fā)聲稱此為存款利率市場化環(huán)境下的正常現(xiàn)象，預(yù)計后續(xù)將有更多銀行跟進(jìn)，結(jié)合我國居民儲蓄存款較多的背景，下調(diào)存款利率將有助于增量資金進(jìn)入權(quán)益市場，增強(qiáng)市場流動性。

綜上，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇、政策利好頻出、流動性改善的背景下，微觀方面年報及一季報業(yè)績披露結(jié)束，市場將開啟交易二季度經(jīng)濟(jì)增長，預(yù)期將維持震蕩攀升格局，建議優(yōu)選結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，積極布局。

板塊方面，一是在銀行降息等消息刺激下，關(guān)注“中特估”行情，投資中字頭大型國企、央企等有業(yè)績支撐及“一帶一路”邏輯支撐的股票;二是投資低位績優(yōu)股，布局休閑食品、啤酒等餐飲鏈、新能源汽車鏈、地產(chǎn)后周期家電鏈等業(yè)績具備確定性的行業(yè);三是可在人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等熱點(diǎn)概念中挖掘低位股票，等待輪動。

(作者為大同證券策略分析師)