周三，滬弱深強，成交額超過1萬億元，CPO與釀酒領漲，光伏與銀行領跌，北向資金小幅凈流入。

從盤中熱點上看，釀酒板塊呈現盤中走強，古越龍山漲停，永順泰、五糧液等個股呈現強勢格局;CPO概念股持續走強 ，天孚通信、太辰光、中際旭創、源杰科技均再創歷史新高，仕佳光子漲超10%;日用化工板塊呈現局部走強，拉芳家化盤中強勢漲停，水羊股份、上海家化、丸美股份等個股拉升走強。

整體看，市場連續多日低位反彈后，修復遞增態勢稍顯停滯。結構上，人工智能與大消費維系市場熱度;銀行兌現利好落地，光伏板塊受到硅料調整而進一步被壓制。當然從市場維度來說，最近歐美證券市場表現強勁，國內AI科技成長方向跟隨性較強，而近期圍獵AI方向中算力和大模型龍頭，被瘋狂搶籌，人工智能個股成交近1400多億元，占整個市場總量近15%。雖然市場是弱反彈，但是結構上AI科技方向盡顯牛市特征。而從延伸上來看，還是需要警惕板塊過熱帶來的波動加大。當然從受到政策預期提振的大消費來講，最近的汽車、食品飲料、日用化工等板塊迎來的低位的持續反彈，后續可穩健關注。

當下看，本周有兩家巨無霸IPO即將降臨A股市場，一家是華虹宏力，另一家是先正達，而兩家擬募資近830億元。同時，本周限售股解禁市值規模激增至超3800億元，為全年最高值，非常考驗當前A股市場的資金面壓力。

從最近公布的5月份的金融數據來看，受去年高基數影響，5月新增人民幣貸款規模、社會融資規模增量均表現為“環比改善、同比回落”的態勢。整體看，金融數據不及預期，總需求不足仍然是當前經濟運行面臨的突出矛盾。

而同時在經濟復蘇弱于預期背景下，整體市場傳遞穩增長信號也是非常顯著的。一方面是最近央行政策利率齊降，而另一方面是對于科技創新、重點產業鏈等領域減稅降費，市場或迎來政策向好窗口期，不及預期的因素開始鈍化，當然經濟基本面企穩仍需觀察，市場或要反復夯實底部區域。投資者仍需在結構上跟隨輪換，錨定中報預增較為確定性的品種，進退有度。

(作者為中天證券資深投資顧問)