上周，三大指數在端午“節前效應”、央行LPR調降不及預期等因素的影響下連跌三天，創業板指跌2.56%，北向資金凈流出3.46億元，AI主線退潮。

進入本周一，三大指數低開低走，均跌超1%。盤面上，電力、燃氣、貴金屬等板塊漲幅居前，光伏等新能源賽道股沖高回落，ChatGPT、AIGC、傳媒等行業跌幅較大。北向資金凈流入21.17億元，兩市個股漲少跌多，共有925只個股上漲，超4000只個股下跌。

維持震蕩格局，等待主線修復。海外方面，假期內發生的兩大事件值得關注，一是俄羅斯內亂事件，雖然在一日內得以平息，但地緣政治的不穩定性加強，對投資者的情緒構成影響;二是美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會上表示，今年再加息兩次將是適當的，鷹派表態使得大家轉降息的預期落空。此外，英國央行加息50個基點，大超市場預期，外圍股市紛紛下跌，人民幣匯率波動不斷加大，貶值壓力上升，現與美元匯率已突破7.2元大關。

國內來看，經濟方面，根據文旅部數據顯示，2023年端午假期，全國國內旅游出游1.06億人次，實現國內旅游收入373.10億元，人均消費由2019年的418.38元降至351.98元，后續居民消費信心仍待恢復，繼續修復的空間仍存。政策方面，20日LPR利率下調10bp落地，本輪降息利好兌現，結合內外環境，預計本輪寬松政策尚未結束，后續7月底或將召開的政治局會議仍可期待。微觀角度，二季度末，市場進入中報業績披露期，上市公司業績表現有望對市場產生影響，同時機構資金面臨調倉換股，疊加節后資金回流，預計市場將維持震蕩波動格局，若人工智能主線得以修復，將帶動市場快速進入反彈，否則，市場將再次震蕩探底，進入混沌期，需等待新一輪熱點出現帶動指數上行。

板塊方面，建議關注兩大方面：一是布局分支線迎接業績，關注家電(高溫概念)、新能源汽車(政策支持方向)、食品飲料等順周期、低估值的板塊;二是仍舊關注 “人工智能”和“中特估”主線的修復機會，人工智能重點關注數據、游戲等方面的低位股票，尋求結構性機會，“中特估”則關注“央企改革重組+中特估”疊加概念股。

(作者為大同證券策略分析師)