周三，滬深兩市出現全面調整，近3500多只股票下跌，成交額超過8500億元，小金屬板塊逆市領漲，電機跌幅居前，北向資金凈賣出40億元。

從盤中熱點看，有色金屬強勢，其中，中科磁業、銀河磁體獲得20cm漲停，龍磁科技、大地熊漲逾10%，云南鍺業、羅平鋅電、馳宏鋅鍺、中國稀土漲停，釩鈦股份、中金嶺南等漲逾6%;房地產板塊相對活躍，其中，金科股份3天2板，電子城漲停，財信發展、中迪投資、中南建設、城建發展、福星股份等跟漲。

整體看，滬深兩市全面調整，從技術走勢來看，滬指持續上漲后，短期將面臨半年線技術壓制，挑戰能力不足，退守20日均線附近，而市場情緒偏好也明顯下降。

受對鎵、鍺相關物項實施出口管制消息的影響，市場擔心反制措施會進一步升級，當下市場中的小金屬與稀土板塊出現明顯放量上漲。與此同時，市場可能擔心國內優勢產業，如新能源車、風光儲等板塊受到關聯影響而出現走低。

從盤中看，熱點的退潮和輪動凸顯短期分歧，而市場的回撤也在于消化近期獲利盤和主力資金調倉，市場二次調整空間相對有限。

往后看，7月進入中報披露初始階段與宏觀政策待指引的窗口期，一方面，市場等待宏觀政策指引，政策強弱預期會在市場上有一定的預期定價，當然重點是觀察穩增長政策加碼及落實情況;而另一方面，從中報披露期來講，目前市場仍處于預期驅動向盈利驅動的過渡階段，隨著經濟周期或全面觸底，盈利彈性也會有所體現。

當然，以中報業績為錨，捕捉市場預喜的行業來講，醫藥生物、機械設備行業最為搶眼，分別有6家公司上半年業績預喜;電子和輕工制造行業分別有5家和4家公司上半年業績預喜;汽車、電力設備行業也有不錯表現，部分公司上半年業績預增。與此同時，當下，數字經濟、航天航空、半導體、創新藥等科技成長是自主可控發展的重要領域，值得關注;同時，“中特估”主線股息率高、估值相對較低的央企國企依然具備修復空間。

(作者為中天證券資深投資顧問)