滬市再次確認了2880點—3420點的箱體，并且在上周失守了3167點的周線中軌，周線級別的箱體結構仍然會在中長期具備一定的穩定性，今年底明年初可能是個較好的拐點。

從更大的周期，比如45天線的走勢來看，始于2018年3月份3587點的這一輪走勢是個非常標準的整理形態，這個整理形態的上軌在3650點，中軌本月位于3395點，而下軌位于3000點附近。就當前的市場能量消耗水平來看，市場沒有能力主動地在短期之內打破這個整理形態，在日線上面可能有一個單針往下刺的過程，但是在45天線上面，市場仍然會在這個形態里非常規矩地運行。

流通市值(880002)在周線級別上面能夠騰挪的空間也越來越小，6600點是流通市值上升趨勢線的下軌附近，以前市場的每一輪調整都是觸碰到這個趨勢線的下軌就往上走的，而7500點—7300點的位置，市場已經進攻了兩次，都沒能成功。流通市值的上升趨勢是不大適合下破的，一旦下破，在不斷發行新股的背景之下，原有的老股的跌幅會更慘烈，維持流通市值的上行趨勢，個股還能結構性地上漲，如果流通市值的上行趨勢被破壞，實際上意味著原有的老股將付出更大的代價。

ChatGPT概念(880654)作為實際上科技股的概念性炒作的指數，5月25號1289點的低點是這個指數的頸線位置，所以本周末下破該位置，一旦確認實質性下破，往往意味著這類股票的中長期炒作的邏輯可能已經發生了變化。

券商股帶動大盤的能力，跟以前牛市已有較大的差距。當前的情景是，券商上漲，指數只能夠維持小幅上漲，以前券商股從10元/股拉到30元/股，指數都漲飛掉了，個股也精彩紛呈。

隨著市場的下跌，埋怨的聲音漸漸大了起來，其實滬指的走勢還是非常工整的，今年如果年線能夠收成小陰線，其實對中長期來說是非常好的事情，這個階段更多的研究未來值得買入的個股，比逆市盲目炒無厘頭題材要更靠譜。

(作者為職業投資者)