上周，三大指數再次震蕩下行，不斷探底，上證指數、深證成指、創業板指分別周跌2.17%、3.14%和3.71%，市場成交維持低迷。行業方面，僅環保板塊受日本排放核污水影響而上漲，建筑裝飾、電力設備和機械設備等行業跌幅較大，北向資金凈流出224億元，板塊輪動迅速。

進入本周一，三大指數集體高開低走，兩市成交額破萬億元。盤面上，房地產、煤炭、非銀金融、建筑材料等行業漲幅居前，食品飲料、公用事業、農林牧漁等板塊跌幅較大，房地產股漲停潮與券商股炸板潮同在，市場已開始博弈新的政策方向。北向資金凈流出82.48億元，兩市個股漲多跌少，共有3627只個股上漲。

利好突襲，徹底反轉仍需時間。8月27日，四大利好突襲。財政部公告印花稅減半征收;證監會階段性收緊IPO節奏，優化監管再融資行為;證監會進一步規范大股東減持行為;交易所調降融資保證金比例至80%。政策利好廣泛密集，大超預期，使得市場信心獲得明顯提振，但是投資者情緒回暖并不意味著會立馬帶動市場走出下行趨勢，徹底反轉仍需時間。

一是仍需等待外部美聯儲9月加息決議。8月25日，鮑威爾在美國杰克遜霍爾會議發表講話稱，美聯儲將致力于將通脹降低至2%的長期目標，如果合適，美聯儲或將進一步提高利率。9月大概率如繼續加息，將對市場流動性構成壓力，北向資金凈流入仍具有較大不確定性。

二是仍需等待后續經濟基本面的好轉。8月27日，國家統計局公布，1-7月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額39439.8億元，同比下降15.5%，降幅比1-6月份收窄1.3個百分點，整體經濟復蘇壓力仍存。

板塊方面，重點關注兩大方面：一是可以繼續關注政策刺激下的主流熱點機會，布局大金融、房地產(家居家電)、大消費(高端白酒、黃金珠寶、商貿零售)、汽車產業鏈等復蘇線;二是低吸科技大年題材線，圍繞中報預告業績較好的半導體設備、AI算力和應用、數據要素及服務等板塊，博弈反彈機會。

(作者為大同證券策略分析師)