周三，滬深兩市小幅攀升，科創50領漲，市場成交額接近萬億元。兩市近3100只股票上漲，半導體領漲，券商領跌。北向資金全天再度凈賣出24.63億元，連續4個交易日凈賣出。

從盤中熱點看，半導體漲幅居前，其中，利揚芯片、鋮昌科技、電科芯片、大港股份、盈方微漲停。天基互聯表現強勢，其中，司南導航、上海滬工漲停，華力創通、震有科技、航天環宇、創意信息等漲逾10%。數據確權主題活躍度較高，其中，天地在線、人民網漲停，紫天科技、榮信文化、新華網、山東出版、巨人網絡漲逾5%。

當下看，受到利好提振，滬深兩市同時站穩5日及10日均線，兩市近萬億元成交量凸顯市場情緒回升。從技術面上看，市場或已呈現出轉勢跡象。結構上，先帶動市場的大金融與地產板塊呈壓，待風險釋放后，仍看好穩健性給市場帶來正能量。而短期帶動市場情緒的，是前期超跌與數字經濟相關的品種，尤其是半導體、數字確權、次新股、天基互聯以及華為主題等品種。當然后市大消費品種能夠有效的輪動，才能真正帶動市場活躍度的提高。從兩市主力當日資金流向來看，主力資金仍呈現大幅凈流出的狀態，當日共流出265億元。北向資金幾乎是連續凈流出，但南向資金則表現出持續凈流入。

綜上，雖然兩市連續3個交易日反彈，短期得到明顯修復，但市場反彈趨勢面臨的反復壓力不小。主要因素是國內的主力資金與北向資金仍出現凈流出。尤其是北向資金的本月連續凈流出，可能擔心：一方面是中美貿易額的下降，另一方面是中國持續減持美債。也就說中美博弈仍處于較為敏感的窗口期。當然，我們認為，長期資本方的沉淀來源于中國經濟穩健增長的信心。

往后看，前期管理層對于市場的呵護溢于言表，從證券交易印花稅實施減半征收、調降融資保證金比例、優化IPO、安排再融資監管及規范股份減持行為等，都是針對當下市場亟待解決的痛點。但同時仍有優化的空間，對于當下市場提振投資者的信心，必然是讓財富管理保值、增值，有應對短期危機的救急方案，給予投資者公平公正的投資環境。對于后市來講市場很難一蹴而就，保持耐心。

(作者為中天證券資深投資顧問)