上周，三大指數先抑后揚，前四天縮量明顯，周五放量大漲。行業方面，通信、非銀金融、傳媒等板塊漲幅居前，美容護理、社會服務、有色金屬等板塊跌幅較大。北向資金凈流入0.3億元，板塊延續快速輪動，情緒好轉明顯，華為線依舊是市場熱點。

進入本周一，三大指數震蕩收跌，上證綜指、深證成指、創業板指分別下跌0.54%、0.57%、0.4%，盤面上，減肥藥、CRO、創新藥等醫藥股漲幅居前，工業母機全天活躍，證券、房地產、半導體等板塊跌幅較大。北向資金凈流出80.39億元，兩市共有1641只個股上漲。

底部信號逐漸明顯，倉位上可以樂觀了。正如上周所述，市場環境依舊復雜，但考慮到資金面上，北向資金流出趨緩，情緒面上，市場已對外界環境變化鈍化等邊際改善情況，底部信號逐漸明顯，倉位上可以開始樂觀起來了。

外部來看，上周美聯儲公布9月議息決議，暫不調整政策利率，疊加中美兩國商定成立“經濟工作組”和“金融工作組”，關系緩和，北向資金流出趨緩，邊際改善已成定局，但考慮到美聯儲會議上仍放出了今年還有可能加息、明年降息預期減少的訊息，美債收益率震蕩上行，因此，北向資金轉為高倉位流入，短期內仍具備一定的不確定性。

內部來看，8月宏觀數據 “經濟底”信號明顯，據攜程平臺發布，十一黃金周期間，國內旅游產品同比去年增長4倍，酒店餐飲、航空鐵路等預定量均出現顯著增長，假期消費領域有望延續高景氣，具體還需等待節后相關數據公布。情緒面上，成交維持縮量，反映市場已對外界環境的變化逐步鈍化，“情緒底”不斷夯實在節前避險情緒影響下，成交或不會快速放大。因此，在本周還有3個交易日的背景下，建議投資者在倉位上可以適當保持樂觀，等待節后放量反彈。

板塊方面，“金九銀十”旺季催化下重點潛伏兩大方面：一是可以持續關注政策刺激下的主流熱點機會，布局房地產上下游(建筑建材、家居家電)、大消費(高端白酒、黃金珠寶、商貿零售)、智能汽車板塊等順周期復蘇線;二是低吸科技大年題材線，圍繞中報預告業績較好的半導體設備及設計、AI算力和應用、數據要素及服務等板塊，博弈反彈機會。

(作者為大同證券策略分析師)