閆曉偉 專欄

強勢股補跌帶動市場加速下行，市場風險加速出清，極端情緒得到釋放，市場底部區域有望構筑成型，疊加寬信用基調維持不變下，中長期市場反擊概率正在不斷加大。

上周，三大指數跌幅擴大，滬指跌逾3%，深指、創業板指跌逾4%，北向資金凈流出240億元。

進入本周一，三大指數震蕩收跌，上證、深證、創業板指分別下跌1.47%、1.51%、1.69%，兩市呈現普跌行情，近4800只個股下跌。

極端情緒加速釋放，底部區域有望成型。市場加速下行，外圍經濟不確定性依舊對國內市場有所沖擊，但國內經濟數據整體表現穩定，伴隨著強勢股補跌帶動市場加速下行，市場風險加速出清，極端情緒得到釋放，市場底部區域有望構筑成型，疊加寬信用基調維持不變下，中長期市場反擊概率正在不斷加大。

外部來看，美債利率上行導致全球資產普跌，巴以沖突愈演愈烈未見停止，這些依舊是拖累市場的外圍不穩定因素，疊加美國對華投資禁令，外圍的沖擊對市場影響仍然不容忽視。

內部來看，經濟面上，經濟數據持續回暖，預示著內需正在逐步修復，四季度經濟數據持續回暖概率加大，經濟底正在逐步確認。政策面上，央行本周維持LPR按兵不動，同時開展了8280億元逆回購操作，公開市場實現凈投放7330億元，寬信用基調依然不變，中長期市場環境依舊利于行情回暖。情緒面上，上周兩市量能有所起伏，總體維持在7000億元-8000億元范圍，北向資金大幅流出超200億元，市場快速下跌，極端情緒正在加速釋放，市場正在逐步構筑情緒底。

綜上，雖然短期來看，外圍環境不確定性仍然存在，市場大幅下行，市場信心受挫嚴重，但隨著國內經濟數據的整體回暖，政策面維持寬信用基準不變，情緒面有望在加速釋放后迎來底部區域，經濟底、政策底、情緒底有望實現共振，構筑市場底成型，投資者當前不宜過度悲觀，關注政策面、資金面消息，靜待投資機會顯現。

板塊方面，仍然建議重點潛伏兩大方面：一是可以持續關注政策刺激下的主流熱點機會，布局大金融 (銀行、保險、券商)、大消費(高端白酒、黃金珠寶、商貿零售)、智能汽車板塊等順周期復蘇線;二是周期底部反彈邏輯的科技、醫藥等成長股方向。

(作者為大同證券策略分析師)