上周，三大指數(shù)前期陷入震蕩，周四大幅下行，周五小幅回暖，整體偏向震蕩盤整，三大指數(shù)走勢(shì)分化，上證綜指、深證成指上周分別收漲0.51%、0.01%，創(chuàng)業(yè)板指上周下跌0.93%。行業(yè)方面，短視頻相關(guān)概念走強(qiáng)，抖音平臺(tái)、攝像頭等概念崛起。北向資金凈流出50億元，較之前有所縮減。

進(jìn)入本周一，A股三大指數(shù)早盤觸底反彈，午盤沖至高點(diǎn)后陷入震蕩，最終紅盤收官，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收漲0.46%、0.43%、0.32%，兩市個(gè)股漲多跌少，共有3746只個(gè)股上漲。

外部環(huán)境超預(yù)期改善，市場(chǎng)后續(xù)或再度上行。上周，市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，滬深兩指小幅收紅，創(chuàng)指收綠，整體盤面趨于穩(wěn)定。中美關(guān)系持續(xù)改善，人民幣匯率大漲;美國CPI、PPI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美債收益率下行。而就國內(nèi)環(huán)境來看，10月信貸數(shù)據(jù)超出預(yù)期，降準(zhǔn)預(yù)期抬升。短期來看，外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境超預(yù)期改善，國內(nèi)寬信用環(huán)境持續(xù)下，外部資金有望回流，市場(chǎng)后續(xù)有望再度上行。

外部來看，11月14日，美國勞工部公布10月美國CPI數(shù)據(jù)，漲幅低于市場(chǎng)預(yù)期;11月15日，中美元首會(huì)晤，傳遞出中美關(guān)系改善的積極信號(hào)。

內(nèi)部來看，經(jīng)濟(jì)面上，11月13日，央行公布10月信貸數(shù)據(jù)，超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期抬升。政策面上，11月17日，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)三部門聯(lián)合發(fā)布聲明，對(duì)房地產(chǎn)金融、信貸投放和融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解等方面進(jìn)行研究。情緒面上，上周兩市量能沖高回落，一度接近萬億元，整體穩(wěn)定在8000億元上方，交投活躍度相對(duì)積極。

綜上，短期來看，受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境超預(yù)期改善、國內(nèi)寬信用環(huán)境持續(xù)保持的影響，外部資金有望回流A股，配合場(chǎng)內(nèi)資金帶動(dòng)市場(chǎng)上行。

板塊方面，建議重點(diǎn)潛伏兩大方面：一是可以持續(xù)關(guān)注政策刺激下的主流熱點(diǎn)機(jī)會(huì)，布局大金融(銀行、保險(xiǎn)、券商)、大消費(fèi)(高端白酒、黃金珠寶、商貿(mào)零售)等順周期復(fù)蘇線;二是周期底部超跌反彈邏輯的科技(半導(dǎo)體、芯片、TMT)、醫(yī)藥(創(chuàng)新藥、CRO)等成長(zhǎng)股方向。

(作者為大同證券策略分析師)