上周，三大指數前期陷入震蕩，周四大幅下行，周五小幅回暖，整體偏向震蕩盤整，三大指數走勢分化，上證綜指、深證成指上周分別收漲0.51%、0.01%，創業板指上周下跌0.93%。行業方面，短視頻相關概念走強，抖音平臺、攝像頭等概念崛起。北向資金凈流出50億元，較之前有所縮減。

進入本周一，A股三大指數早盤觸底反彈，午盤沖至高點后陷入震蕩，最終紅盤收官，上證綜指、深證成指、創業板指分別收漲0.46%、0.43%、0.32%，兩市個股漲多跌少，共有3746只個股上漲。

外部環境超預期改善，市場后續或再度上行。上周，市場相對穩定，滬深兩指小幅收紅，創指收綠，整體盤面趨于穩定。中美關系持續改善，人民幣匯率大漲;美國CPI、PPI數據不及預期，美債收益率下行。而就國內環境來看，10月信貸數據超出預期，降準預期抬升。短期來看，外圍經濟環境超預期改善，國內寬信用環境持續下，外部資金有望回流，市場后續有望再度上行。

外部來看，11月14日，美國勞工部公布10月美國CPI數據，漲幅低于市場預期;11月15日，中美元首會晤，傳遞出中美關系改善的積極信號。

內部來看，經濟面上，11月13日，央行公布10月信貸數據，超出市場預期，市場降準預期抬升。政策面上，11月17日，央行、金融監管總局、證監會三部門聯合發布聲明，對房地產金融、信貸投放和融資平臺債務風險化解等方面進行研究。情緒面上，上周兩市量能沖高回落，一度接近萬億元，整體穩定在8000億元上方，交投活躍度相對積極。

綜上，短期來看，受外部經濟環境超預期改善、國內寬信用環境持續保持的影響，外部資金有望回流A股，配合場內資金帶動市場上行。

板塊方面，建議重點潛伏兩大方面：一是可以持續關注政策刺激下的主流熱點機會，布局大金融(銀行、保險、券商)、大消費(高端白酒、黃金珠寶、商貿零售)等順周期復蘇線;二是周期底部超跌反彈邏輯的科技(半導體、芯片、TMT)、醫藥(創新藥、CRO)等成長股方向。

(作者為大同證券策略分析師)