上周，三大指數(shù)底部震蕩，周一，三大指數(shù)大幅下行后，周中低位震蕩，周四回暖拉升后，周五再度下跌，最終悉數(shù)綠盤收官，滬指、深指、創(chuàng)業(yè)板指上周分別收跌1.61%、1.32%、0.81%，北向資金凈流出24億元。

進入本周一，三大指數(shù)早盤低開，短暫回落之后震蕩走高，午前沖至高點，之后震蕩回落，滬指漲幅收窄，深指、創(chuàng)指翻綠。滬指收漲0.15%，深指、創(chuàng)業(yè)板指分別收跌0.36%、0.88%，兩市個股跌多漲少，共1972只個股上漲。

震蕩仍為短期主線，靜待市場積蓄力量。上周，市場底部震蕩，數(shù)字經(jīng)濟相關板塊大幅下行，走勢低迷，新能源相關概念拉升，結構性行情持續(xù)演繹。整體來看，雖然外部環(huán)境相對趨穩(wěn)，但美聯(lián)儲短期降息可能性極小，而國內經(jīng)濟回暖速度相對趨緩，市場短期上行支撐力度較弱，或仍偏向以震蕩為主的行情走勢;但中長期來看，穩(wěn)增長政策落地概率持續(xù)加大，有助于增強經(jīng)濟發(fā)展動能，疊加證監(jiān)會對逆周期的主動調節(jié)、對中長期資金的重點引入等消息不斷釋放，市場正在積蓄力量。

外部來看，1月11日凌晨，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國2023年12月CPI同比上升3.4%，為2023年9月以來新高，雖超出市場預期，但并未出現(xiàn)過熱現(xiàn)象。

內部來看，經(jīng)濟面上，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年12月份，全國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比下降0.3%，CPI已連續(xù)三個月負增長。政策面上，1月12日，證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會，聲明將做好逆周期調節(jié)，持續(xù)引入中長期資金。

綜上，短期來看，雖然受經(jīng)濟面回暖速度相對趨緩影響，外部降息預期再度下降，疊加國內穩(wěn)增長政策尚未落地，缺乏主線的市場或仍將維持底部震蕩趨勢，但中長期來看，穩(wěn)增長政策落地概率不斷加大，投資者仍需靜待市場積蓄力量，完成筑底。

板塊方面，短期來看，高股息仍可以承擔“防御”角色，中長期，建議重點潛伏兩大方面：一是可以關注資金風格切換的機會，布局大金融(銀行、保險、券商);二是成長股中景氣度偏高的科技線方向(半導體、芯片、算力、TMT)。

(作者為大同證券策略分析師)