長期來看，6124點以來的調整已經結束，它意味著從2007年開始的整個大的調整行情，從時間角度上來說，已經完成了，這其中還包括5178點這樣的反彈行情。

從中期來說，2635點跟2024年1月23日的2724點實際上構成了一個中期的大的發散三角形，這個三角形從當前的情況來看，構建了一個底部結構，這個底部結構的構建實際上是建立在市場根本不可能破2440點這個前提之上的。

也就是說，不破2440點，整個市場就是一個回檔結構，2440點為牛市上升第一浪，雖然這浪走得不像牛市，但是單純從浪型來看就是牛市，哪怕因為時間補償不夠走得不爭氣，因為流通市值的不斷增加，指數失真而走的艱難曲折，但是，的確是牛市。在此基礎上，可以去算計牛市。而若破了2440點，實際上意味著一切不可控，那才是真正的股災的開始，不破2440點是討論一切的基礎。

就滬指的短期而言，2024年2月26日市場開始震蕩以后，市場實際上構建了一個短期的發散的三角形，這個三角形通常不大可能成為真正的頂部結構，也許指數最終的下跌幅度并不大，但是對個股的殺傷力是有的，這個發散三角形更多的是來自于一部分個股，它們需要被拋棄。所以，那根大陰線出來以后，開始下跌的不再創出新高的不再跟隨指數的個股，實際上就成為了某種程度上的拋棄對象。

從時間角度來說，這里需要大幅震蕩。就年報業績來說，年報行情通常是后發制人，所以這個指數的發散小三角形形成的很可能是個股的調整，而指數也出現一定幅度的調整。這個階段，市場炒作的短期行為比過去要好，但是仍然沒有構建成牛市的氛圍，很多股票在意的是價位的攀升，而不是能買得到和賣得掉。

在實盤的操作上，仍然存在著短期暴利的誘惑，熊市的操作手法仍然蔓延著市場，特別是機構的短期拋售實際上也預示著很多參與者仍然是以熊市的心態和理念在應對當前市場格局。

(作者為職業投資者)