最近兩天，上證指數(shù)再次破3000點(diǎn)，領(lǐng)跌板塊是前期活躍的中證2000、中證1000，包括以舊賽道股為主的高估值板塊，這一次下破3000點(diǎn)的直接原因是高估值板塊和舊的賽道股全面快速下跌導(dǎo)致。

高估值板塊和基金重倉股近期下跌的原因是“嚴(yán)監(jiān)管”政策和消息發(fā)布：證監(jiān)會(huì)近日召開會(huì)議，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)監(jiān)管，打擊各種市場(chǎng)亂象。2635點(diǎn)救市之后，高估值板塊強(qiáng)勁、猛烈、快速地上漲，政策方難道不知道強(qiáng)監(jiān)管會(huì)刺破高估值板塊的泡沫、引發(fā)新的下跌嗎?為什么監(jiān)管層知道刺破高估值泡沫，會(huì)再次引起下破3000點(diǎn)，還一定要刺破高估值泡沫?

這個(gè)問題的答案對(duì)所有投資者至關(guān)重要。這反映出監(jiān)管層不認(rèn)為高估值板塊的上漲能給股市帶來健康的環(huán)境，反映了監(jiān)管層認(rèn)為靠高估值板塊的上漲、拉動(dòng)市場(chǎng)走向新的上升不是走出困境的正確路線，這背后實(shí)際上是股市的路線選擇和方向選擇：A股不會(huì)讓高估值再次吹泡泡，引領(lǐng)股市走出現(xiàn)在的困局。一方面，A股強(qiáng)烈渴望上漲;另一方面，市場(chǎng)只能接受由低估值板塊的估值修復(fù)上漲引領(lǐng)的慢牛、健康牛，不能容忍、不能接受由市場(chǎng)炒作資金、抱團(tuán)資金基于他們自身利益最大化推動(dòng)的炒泡沫上漲，帶動(dòng)虛假的孕育著巨大危機(jī)的泡沫式上漲。

當(dāng)下發(fā)生的高估值整體下跌引發(fā)市場(chǎng)再考驗(yàn)3000點(diǎn)。它確立了資本市場(chǎng)接下來必須走出低估值板塊估值修復(fù)帶動(dòng)的上漲，揭示了管理層已經(jīng)為股市設(shè)定了股市的健康路徑——那就是只有低估值板塊估值修復(fù)式上漲引領(lǐng)股市走出健康牛。你能想象一下，監(jiān)管層不知道什么板塊能帶動(dòng)股市健康上漲嗎?監(jiān)管層是知道的。抑制高估值上漲，實(shí)際上是推動(dòng)低估修復(fù)型健康牛的一系列政策之一，如果股市不能抑制泡沫式上漲，不能逆轉(zhuǎn)十幾年來市場(chǎng)都在炒泡沫、炒垃圾，導(dǎo)致真正有價(jià)值的低估值板塊沒有資金，那么健康牛根本就無從談起，從這個(gè)意義上講，這次的下破3000點(diǎn)是好事。

寶珍(投資者)