本周海外市場(chǎng)引人矚目，匯市、股市從歐美到亞太都出現(xiàn)巨大波動(dòng)，反身性的臨界點(diǎn)或許到來(lái)了。

過(guò)去幾年，很多投資者都羨慕海外股市的持續(xù)牛市，相比A股真是不知強(qiáng)了多少倍。很多人不理解，為什么我們的經(jīng)濟(jì)沒有那么差，海外也沒有那么好，但股市表現(xiàn)差距就那么大呢?

說(shuō)到底，海外一直在交易通脹邏輯，而我們則在交易通縮邏輯，所以本輪海外牛市其實(shí)就是兩個(gè)“牛”：一個(gè)是資源品的牛市，從油到金再到銅，大宗商品在超發(fā)貨幣的推動(dòng)下不斷升溫;另一個(gè)就是新科技的巨大資本開支，七巨頭不斷推陳出新，雖然硬件沒有爆款，但在投資者心里都是爆款。

反觀A股，我們的周期與消費(fèi)被折磨得遍體鱗傷，剩余的機(jī)會(huì)主要也是集中在資源、高股息與科技的反復(fù)投機(jī)活躍中，也可以看作是全球統(tǒng)一行動(dòng)的映射。

此時(shí)，隨著美元降息序幕的即將拉開，反身性也來(lái)到了臨界點(diǎn)，無(wú)論之后美國(guó)的經(jīng)濟(jì)如何衰退，通脹回落、資本外流都很難避免，因此持續(xù)兩三年的大邏輯正在受到挑戰(zhàn)。

對(duì)于持續(xù)走熊了近三年的A股來(lái)說(shuō)，變局的發(fā)生總不是壞事。當(dāng)然打鐵也需自身硬，此時(shí)隨著外需的回落，我們更多需要在內(nèi)需上下功夫，希望走出通縮的陰影。

此時(shí)全球資本重新分配，在相對(duì)洼地的A股與港股，或許能有新的機(jī)會(huì)，但核心仍在于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力度。如果政策發(fā)力，落實(shí)到位，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)優(yōu)異，那么走出3000點(diǎn)的陰霾、開啟新的一輪復(fù)蘇行情將是水到渠成。

真心期待新變局下的A股能獲得重生。

(作者為知名財(cái)經(jīng)人士)