記憶中從來(lái)沒(méi)有在M1持續(xù)回落的情況下出現(xiàn)牛市的，更何況還出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，M1負(fù)增長(zhǎng)何時(shí)能休？

本周市場(chǎng)在連續(xù)縮量后出現(xiàn)反彈，相比海外的反彈力度，A股實(shí)在是不值一提。同時(shí)，7月金融數(shù)據(jù)也同步頒布了，也是不如人意。

其中，最值得關(guān)注的依然是M1的負(fù)增長(zhǎng)6.6%，已經(jīng)持續(xù)三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。

從關(guān)注各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)開(kāi)始，記憶中從來(lái)沒(méi)有在M1持續(xù)回落的情況下出現(xiàn)牛市的，更何況還出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，M1負(fù)增長(zhǎng)何時(shí)能休？

企業(yè)與居民共同出現(xiàn)了提前還貸的情況，大家對(duì)于未來(lái)收入缺乏信心，這是金融數(shù)據(jù)透露給市場(chǎng)的信息，在如此數(shù)據(jù)下，市場(chǎng)縮量、再縮量也就情有可原。

不過(guò)，本周央行高層也表態(tài)，正在進(jìn)一步研究積極的貨幣政策，未來(lái)貨幣政策將更多從總量調(diào)控轉(zhuǎn)向價(jià)格調(diào)控，預(yù)計(jì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息的迫近，我們繼續(xù)降息是大概率事件。

降息的目的，一方面是擠壓居民存儲(chǔ)，希望不要進(jìn)一步加大居民儲(chǔ)蓄；另一方面是降低貸款成本，希望企業(yè)、居民都愿意貸款，但目前看，效果甚微。如果你與企業(yè)交流，與居民交流，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在最大的問(wèn)題，一是信心，二是訂單，前者是對(duì)未來(lái)收入不確定的擔(dān)憂，后者則是對(duì)當(dāng)下經(jīng)營(yíng)的困惑。

因此相比于貨幣政策的不斷輸出，感覺(jué)財(cái)政的進(jìn)一步投放在此時(shí)更為關(guān)鍵；相比于供給端制造業(yè)的扶持政策，當(dāng)下對(duì)于消費(fèi)需求的扶持更為重要。3000億元補(bǔ)貼家電，為何僅僅限于家電，而不能用于其他？比如生活支出等等，同時(shí)3000億元太少了，目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恐怕需要更多的補(bǔ)貼政策。

好在目前工具欄里仍有不少工具可以利用，我們也期待更多的良策，經(jīng)濟(jì)需要信心，市場(chǎng)也如此。

(作者為知名財(cái)經(jīng)人士)