周三，滬深兩市繼續承壓，創業板指收漲，成交額不足5000億元;教育、小金屬板塊漲幅居前，銀行板塊跌幅居前，兩市近3300只股票上漲。

從盤中熱點看，商業百貨板塊高開：中百集團、東百集團漲停，友阿股份、武商集團、王府井、友好集團、茂業商業等高開8%以上。人形機器人板塊走高：鳴志電器、億嘉和、新興裝備、奮達科技漲停，禾川科技漲超10%，博實股份、柯力傳感、天奇股份等跟漲。

從技術面角度來講，滬指盤中創出階段性新低，但是深成指及創業板指先走出階段性新低，也就是說，滬指目前或有補跌可能。當下，三大股指節奏稍有不同，滬指由于結構中權重品種的力挺而延緩調整節奏，而深成指及創業板指或出現明顯日線級別的下跌序列末期的表現。往后看，雖然三大股指調整節奏不夠協調，但是目前整體向下空間或相對有限。

從當日資金流向看，滬深兩市國內的主力資金仍出現凈流出，兩市共流出128.57億元。北向資金根據修改規則，季度披露相關資金的進出情況。整體看，國內外資金的持續凈流出的跡象并未改變。

從結構上看，中小市值股反彈，權重品種則出現調整，這種蹺蹺板格局并未被打破。觀察以房地產、光伏、券商、白酒等中報業績預期較差行業的股價出現風險釋放后，是否不再拖累股指;同時，相對較好業績預期的電子、機械、家電等板塊兌現后，是否出現明顯的弱平衡。

整體看，八月臨近收官，股指縮量下行格局并未被打破，但是伴隨中報最后披露期臨近，也意味著各類品種風險釋放接近尾聲。那么催化方向或有兩個：一方面亟需政策端更加給力，而另一個方面就是美聯儲九月降息后，外圍資金或有外溢。往后看，九月A股反彈窗口或將開啟，催化方向的強度決定市場空間。

(作者為中天證券資深投資顧問)