周三，滬指失守2800點，深證成指與創業板指小幅調整，成交額超過5500億元，醫藥商業板塊逆市走強，采掘板塊跌幅居前，兩市近3700只個股下跌。

從盤中熱點看，醫藥商業板塊走高：老百姓2連板，漱玉平民、健之佳、人民同泰、大參林、一心堂等走高。固態電池概念走強，南都電源3連板，德爾股份、豐元股份、東峰集團漲停。

從技術面角度來講，上證失守2800點并不意外，雖然深證成指與創業板指小幅調整，但是仍處于5日均線的上方。基本上驗證了深證成指與創業板指經過8月份大幅走低，短期有修正的姿態。雖然三大股指日線級別協調性不一致，但是從周線級別去看，三大股指仍處于下跌序列的中后期階段，后期或仍會面臨技術上反壓的考驗。

從當日資金流向看，滬深兩市國內主力資金仍出現凈流出，兩市共凈流出182億元。北向資金根據新修改規則，季度披露相關資金的進出情況，但從整體看，國內外資金持續凈流出的跡象并未改變。

從結構上看，高低切換顯著，延伸了中小市值品種弱反彈，權重品種則出現調整的現狀。盡管這種節奏會受到前期高派息品種補跌的壓制，但是以房地產、光伏、券商、白酒為中報業績預期較差的行業的股價出現風險釋放后，階段性形成了反彈的走勢，而同時經過中報披露完畢后，主題中的華為海思、固態電池等板塊反復活躍，超跌品種醫藥生物等板塊或有走強的可能，當然其它板塊品種維持弱勢震蕩整理。整體看，滬弱深強下，這種板塊輪動節奏慣性仍在。

中報披露結束后，市場盈利預期下調的壓力階段性減輕，市場自身有一定的弱修復。8月PMI數據指向經濟景氣度進一步走弱，期待增量政策加碼發力，市場風險偏好有望邊際改善，但是A股市場確實要面臨美國市場進入降息周期前、實體經濟進入衰退的交易預期。往后看，短期市場或面臨海外市場上的情緒擾動，股指底部仍會面臨反復夯實。策略上，保持耐心與定力，繼續穩妥看待“紓困”板塊。

(作者為中天證券資深投資顧問)