本周市場一改前期相對波折且力度偏弱的反彈，出現(xiàn)連續(xù)三個交易日的大幅上漲，并且在市場懷疑中指數(shù)悄然突破了前期的關(guān)鍵點位，還伴隨著兩市成交量近兩個交易日都回到萬億元規(guī)模，凸顯當(dāng)前市場風(fēng)險偏好出現(xiàn)了顯著修復(fù)，部分場外資金也因為看到了積極的信號而加快入場，究其根本是周內(nèi)的一攬子金融政策以及政治局會議對經(jīng)濟形勢的判斷和政策部署給予了市場充分的信心。

主要寬基指數(shù)方面，所有指數(shù)全部取得上漲，上證50、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300及深成指周漲幅均在10%以上，科創(chuàng)50及北證50漲幅逾6%，相對滯漲，兩市上漲個股超八成，大幅回暖。風(fēng)格方面來看，金融風(fēng)格領(lǐng)漲兩市，消費風(fēng)格亦持續(xù)走強，穩(wěn)定及周期風(fēng)格漲幅相對靠后。港股市場表現(xiàn)更強勁，恒生指數(shù)已創(chuàng)年內(nèi)新高。

申萬一級行業(yè)所有板塊悉數(shù)上漲。食品飲料、非銀金融及鋼鐵行業(yè)漲幅居前，相關(guān)改善就業(yè)收入以及促進消費的政策發(fā)布極大地提振了市場對相關(guān)板塊的信心，白酒作為細分權(quán)重板塊大幅領(lǐng)漲，而券商作為市場情緒的風(fēng)向標同樣獲得資金的追捧，鋼鐵板塊是順周期中年內(nèi)調(diào)整較深的板塊，且獲得抄底資金的關(guān)注。公用事業(yè)、汽車及石油石化板塊漲幅居末，主因公用事業(yè)和石油石化等紅利類板塊短期失去了性價比，汽車同樣沒有太大的預(yù)期差。

市場走勢方面，滬指最終收復(fù)3000點，成交量能持續(xù)回升，短期站上了年線以內(nèi)的所有均線，且留下了跳空缺口，凸顯了看多情緒的強勢，但也要看到3000點上方是年內(nèi)虧損籌碼集中的區(qū)間，指數(shù)乖離率短期也已上行到較高位置，連續(xù)上漲后或積聚了一些回調(diào)風(fēng)險，后期不宜持續(xù)追高，可適當(dāng)平衡倉位，等待更好時機。創(chuàng)業(yè)板指近期亦出現(xiàn)了較大的漲幅，整體彈性更大，重回1700點上方，不過距離年線還有一段空間，從賠率上來看，或更占優(yōu)，且短期過快的上漲同樣帶來了乖離率的明顯提高，后期同樣謹慎樂觀。

本周市場迎來重磅政策的連續(xù)發(fā)布，不同于以往的會議規(guī)格和政策工具，使得市場沉寂的心再次躁動，也通過持續(xù)做多表達了這種預(yù)期上的調(diào)整。

對基本面而言，央行降準50bp(基點)，將釋放近萬億元長期流動性，且后續(xù)仍有進一步下調(diào)空間。而最為關(guān)鍵的是中央召開了9月政治局會議，并討論分析了當(dāng)前經(jīng)濟形勢和提出政策方向，相較于以往會議慣例有明顯的不同，與此前發(fā)布的這些政策形成了共振，更是顯著地提升了市場的風(fēng)險偏好。

(作者為南京證券策略研究員)