周三，滬深兩市三大指數低開低走，全天呈現單邊殺跌走勢，尤其是創業板指下跌10.59%，成交額接近3萬億元，無行業上漲，僅華為歐拉主題部分品種保持強勢。

從盤中熱點看，半導體板塊活躍：捷捷微電、珂瑪科技、國民技術、新相微等20%漲停。

從技術面角度來講，滬指連續六個交易日近千點的漲幅，當下大幅調整也是對前期漲勢的一次自然修正。從滬深兩市日線級別的上升序列來講，確實也到了末期階段，股指單日的大幅回踩后，距離5日均線顯著修正;滬指周線級別大的支撐位置在3087點附近，另外從滬指月線級別去看，上月突破20月均線后，本月只要回踩不破3100點，那么本輪大周期上升趨勢或得到確立。

從結構上看，“先行部隊”中的券商與互聯網金融等品種強勢表現后出現明顯的分化，而另一方向的“領漲先鋒”半導體方向，也同樣出現了領頭品種強勢、跟風品種掉隊的跡象，而相對領跌方向，則來源于大消費品種，房地產、白酒及食品飲料等品種回踩幅度較大。其他方向，如資源類，以及中字頭的低估值品種，下跌速率也較快，同樣對于市場情緒影響顯著。當下大部分板塊的快速調整，其實也是對于前期快速上漲板塊輪動的一種自身調節，需要注意節奏而已。

整體看，“924”國新辦新聞發布會和“926”政治局會議推出重磅政策后，市場預期出現大逆轉，未來內需政策持續加碼或推動核心資產價格定價，當前正處于預期大逆轉向行情大拐點的過渡階段;當下看，股指在國慶節前的大幅上漲及節后近乎漲停開盤的情況下，短期資金獲利豐厚，部分資金顯然兌現出局的需求較為顯著，另外隔夜海外資產下挫，以及大規模的減持預告，對于市場情緒偏好影響較大。從歷史經驗上看，滬深兩市強勢行情當中的首次下跌，多屬于強勢震蕩下的洗盤，后市大概率會出現逐級修復。當然“快牛”降溫后，市場情緒也趨于冷靜，中期擇股可通過三季度預增預盈品種進行篩選。

(作者為中天證券資深投資顧問)