近期市場(chǎng)開始分化，在經(jīng)歷了 “6日瘋牛”后，權(quán)重指數(shù)表現(xiàn)得波瀾不驚，但小市值個(gè)股、科技題材、并購(gòu)重組概念漲幅驚人，尤其是北交所一飛沖天，短短兩月北證50指數(shù)實(shí)現(xiàn)翻番行情，10倍牛股在月內(nèi)出現(xiàn)，巨大的賺錢效應(yīng)讓市場(chǎng)投機(jī)盛行，成交暴增。

在經(jīng)歷了三年的熊市后，投資人對(duì)于當(dāng)下的行情可謂期盼已久，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于政策的強(qiáng)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇形成反差，在盈利尚未實(shí)現(xiàn)快速回升前，游資、散戶成為“情緒牛”的接力資金，一時(shí)間“炒小、炒差、炒新”再度回歸，不禁讓人唏噓。

這就是資本市場(chǎng)，不同資金的選擇，各擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，各取所需，只是在快慢之間很多投資者開始不知所措，有謾罵當(dāng)下投機(jī)風(fēng)潮的，有嫉妒眼紅想加入其中的，也有自我安慰獨(dú)守釣魚臺(tái)的……各種聲音充斥于市場(chǎng)，但投資路上從來不是一帆風(fēng)順，相比熊市的煎熬，現(xiàn)在更多只是幸福的煩惱罷了。

筆者做投資快三十年了，從最早的偶像利物莫爾，到之后成為巴菲特的擁躉，從追漲停求翻倍，到謹(jǐn)守能力圈逐步遠(yuǎn)離盤面，三十年來最大的感受就是，投資就是一個(gè)悟道的過程，猶如西天取經(jīng)，市場(chǎng)的牛熊其實(shí)都是機(jī)會(huì)。

對(duì)價(jià)值者來說，熊市是最佳的建倉(cāng)時(shí)機(jī)，是優(yōu)質(zhì)公司的打折季，牛市則是收獲季。漫長(zhǎng)的熊市就是耐心耕種的時(shí)候，以前總期待著牛市，漸漸地也沒那么期待。現(xiàn)在對(duì)于牛熊感覺已經(jīng)沒那么看重了，做好每天的研究，翻看能力圈企業(yè)的財(cái)報(bào)，就像一個(gè)莊稼人，春耕秋收，僅此而已。

至于當(dāng)下市場(chǎng)的投機(jī)風(fēng)與快慢之道，其實(shí)更多是內(nèi)心的干擾。“投資人大部分的煩惱都是來自于想要的太多，而自己的能力圈又太小。正確認(rèn)識(shí)自我，知道自己的能力圈在哪很重要。基于此，對(duì)能力之外的事，也就不會(huì)好高騖遠(yuǎn)、嫉妒攀比了，煩惱也就少了”，投資如是，生活亦如是。

行情來了，投機(jī)抑或投資都不重要，重要的是，知道自己在干什么，買賣同源、知行合一，即可。

(作者為國(guó)泰君安上海研究總監(jiān))