從長(zhǎng)周期判斷，滬指的走勢(shì)比較清晰，雖習(xí)慣周線或者月線，但是在實(shí)際操作當(dāng)中發(fā)現(xiàn)，45日線其實(shí)更能清晰揭示行情的波動(dòng)特征。

在滬指的45日線圖中，從2018年的12月6日開始，整個(gè)滬指始終在一個(gè)緩慢的上升通道中運(yùn)行，2689點(diǎn)正好是這個(gè)上升通道的下軌所在的位置;而中軌，從2022年4月12日開始跌破45日線的中軌，大約是3313點(diǎn)以后，市場(chǎng)到今天為止，還沒有一次收盤位于這個(gè)上升通道的中軌以上，現(xiàn)在這個(gè)中軌的位置大約位于3540點(diǎn);本周五為這個(gè)45日線的周期里面的第30個(gè)交易日，也就是說，市場(chǎng)還有15個(gè)交易日，這根45日K線的收盤就落定。

其實(shí)就長(zhǎng)期軌道的運(yùn)行特征來看，遠(yuǎn)距離的第1次攻擊，通常不大可能收在這個(gè)趨勢(shì)線之上。在這個(gè)45日線的周期當(dāng)中，上軌大約位于3912點(diǎn)，市場(chǎng)大概率直接沖破這個(gè)上軌、完成量度漲幅的可能性是偏小的。

所以，實(shí)際上的滬指的交易狀況就變成了確認(rèn)，理論上，2440點(diǎn)應(yīng)該是牛市的起點(diǎn)端，雖然走到現(xiàn)在一點(diǎn)都不像牛市，但它是一個(gè)可以確認(rèn)的底部，第2個(gè)得到確認(rèn)的是2635點(diǎn)，2689點(diǎn)就是對(duì)2635點(diǎn)的確認(rèn)。

所以，在底部得到確認(rèn)的情況下，去尋找頂部：雖然市場(chǎng)已經(jīng)數(shù)次在3700點(diǎn)上下沖高回落，但不要急于判斷這月高點(diǎn)3674點(diǎn)是否成為這次行情的頭部……我們通常習(xí)慣看滬指，但是滬指的設(shè)計(jì)及整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行特征其實(shí)不是那么特別的投機(jī)，方方面面希望市場(chǎng)走慢牛的想法，跟整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行結(jié)構(gòu)，有的時(shí)候還是會(huì)產(chǎn)生矛盾的。

這次行情的第一個(gè)階段，創(chuàng)出歷史新高的股價(jià)很多是50元/股上方的個(gè)股，絕大部分是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股，主板和02開頭的只有很少的幾只個(gè)股，屬于傳統(tǒng)行業(yè)的更是只有零星的一兩只，絕大部分創(chuàng)出新高的個(gè)股都是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中帶點(diǎn)科技概念的，或者屬于生物制藥行業(yè)的，券商一共有51只股票，到本周五為止，創(chuàng)出歷史新高的有3只個(gè)股，分別是中信證券，中國(guó)銀河和東方財(cái)富，而東方財(cái)富是唯一的一個(gè)可以日漲幅20%的券商股。

所以，當(dāng)市場(chǎng)需要投機(jī)的時(shí)候，那些在熊市的措施，不見得特別適合牛市初期的投機(jī)。比如T+0的交易機(jī)制，如果你有一些限制性的措施，比如流通市值達(dá)到什么樣的標(biāo)準(zhǔn)才可以T+0，這可能是一種用投機(jī)來遏制投機(jī)的較好的方法。

(作者為職業(yè)投資者)