本周兩市成交量持續位于1.5萬億元以上，部分活躍個股單日成交額均超100億元，強勢題材股連續漲停，表明短線資金情緒相對活躍，市場人氣不減，但以基本面作為主要交易邏輯的機構資金大概率仍處觀望狀態。

主要寬基指數漲跌分化，中證2000及中證1000等小盤股表現偏強，創業板指、科創50及上證50則跌幅靠前。市場風格方面，成長及穩定風格漲勢領先，消費及金融風格領跌。海外市場方面，美國納指盤中創歷史新高，港股恒生指數仍在調整中，韓國綜指先揚后抑跳空走低。

申萬一級行業多數板塊上漲，與指數表現存在一定的背離。綜合、房地產及計算機板塊漲幅居前，綜合板塊表現強勢主要系板塊中題材股表現偏強，地產板塊連續調整后博弈政策預期，計算機板塊則因金融IT、華為鴻蒙等細分題材的炒作而再度走強;石油石化、銀行、醫藥生物及煤炭板塊跌幅居前，相關板塊系三季度業績增速下行或未來仍有承壓預期而拖累股價表現。

市場走勢方面，滬指3300點未能有效站穩，再度失守，均線持續處于糾纏狀態，多空博弈較為激烈，而其他技術指標如MACD、SAR等尚處于空頭趨勢中，后期能否企穩取決于政策層面對情緒的改善作用;創業板指同樣失守2200點，且已回落至20日均線下方，從多頭力度來看相對偏弱，主要受到一些大盤股的拖累，其多個技術指標也顯示空頭更為占優，后續依然取決于市場整體偏好的回升情況;北證50指數短期轉為整理，但5日均線仍位于10日均線上方，相對強勢的地位仍未打破。

近兩周市場一度進入經濟數據披露的真空期，但企業三季報的持續公布一定程度上對市場短期的投資行為帶來了部分擾動，不過決定市場運行的關鍵仍在于國內外政策預期，市場關注度較高的人大常委會將于11月4日至8日召開，該會議或傳遞更為明確的增量財政政策信息。在后期市場主線切換過程中，要預防高位股下殺風險。盡管對政策具體規模尚未可知，但從政策決心來看，此次即將發布的政策或大概率至少不會低于市場的預期，中期而言市場面臨的政策環境將始終保持積極。

此外，相對領先的10月PMI數據已經披露，制造業PMI錄得50.1%，重回榮枯線上方，為近5個月來的首次，且強于季節性水平。在一系列政策組合拳推出后，市場的信心的確得到了不小的改善，但市場能否再度上行則取決于后續的政策空間，在相關政策事件落地前，市場主流資金或保持偏謹慎狀態。 (作者為南京證券策略研究員)