本周市場(chǎng)在連續(xù)小幅下探后有所企穩(wěn)，在后半周展開(kāi)反彈，但持續(xù)性不強(qiáng)，而兩市整體成交量能相比前一周進(jìn)一步回落至1.5萬(wàn)億元下方，市場(chǎng)的觀望情緒有所提升。

截至周四，主要寬基指數(shù)漲跌偏離度并不大，多數(shù)指數(shù)呈現(xiàn)小幅上漲，北證50延續(xù)了較大幅度的調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指及深成指也有小幅下探，而中證2000及科創(chuàng)50為領(lǐng)漲指數(shù)。

市場(chǎng)風(fēng)格方面，消費(fèi)及金融風(fēng)格漲幅相對(duì)領(lǐng)先，其余風(fēng)格板塊呈微幅上漲的特征。海外市場(chǎng)方面，美股三大指數(shù)整體走勢(shì)較為接近，道指更為強(qiáng)勢(shì)，主要指數(shù)盤中均創(chuàng)歷史新高，但后續(xù)上沖動(dòng)能顯現(xiàn)出一定的乏力;歐洲三大指數(shù)表現(xiàn)有所分化，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)小幅上漲，其他兩大指數(shù)表現(xiàn)偏弱，尤其是法國(guó)股市延續(xù)下探。亞太市場(chǎng)方面，日經(jīng)225指數(shù)高開(kāi)低走延續(xù)下跌，韓國(guó)綜指及臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)尚處于探底企穩(wěn)中。恒生指數(shù)及恒生科技指數(shù)呈止跌小幅回升的走勢(shì)，截至周四，南向資金始終維持了凈流入態(tài)勢(shì)。

本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)上漲板塊居多，紡織服飾、輕工制造、商貿(mào)零售等消費(fèi)類板塊漲幅居前，有色、汽車及家電板塊跌幅居前，漲幅靠前的板塊部分受益“谷子經(jīng)濟(jì)”概念拉動(dòng)，而有色板塊主要受到了相關(guān)金屬價(jià)格下跌的沖擊，汽車板塊中整車行業(yè)領(lǐng)跌，家電板塊或系補(bǔ)貼政策進(jìn)入后程，缺乏增量催化。

市場(chǎng)走勢(shì)方面，滬指圍繞3300點(diǎn)反復(fù)爭(zhēng)奪，短期重回5日均線上方，但均線排列仍為空頭，MACD及SAR等關(guān)鍵指標(biāo)也反映出空頭占優(yōu)，整體頹勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)，等待市場(chǎng)進(jìn)一步的探底明確;創(chuàng)業(yè)板指則在2200點(diǎn)附近反復(fù)震蕩，且空頭力量更勝一籌，不過(guò)考慮到陰線尚未跌穿前一交易日陽(yáng)線實(shí)體，因此，下方支撐力度同樣待觀察;北證50指數(shù)近期表現(xiàn)為漲少跌多的下探走勢(shì)，短期風(fēng)險(xiǎn)或大于收益，科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)相反，似乎更有韌性。

在市場(chǎng)期待的國(guó)內(nèi)政策信號(hào)更為明朗之前，主力資金做多的意愿并不高漲，且短期還會(huì)受到海外的一些擾動(dòng)，不過(guò)也需要清醒地看到，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善的趨勢(shì)仍在延續(xù)，即使多頭只有見(jiàn)到經(jīng)濟(jì)更為持續(xù)的好轉(zhuǎn)才會(huì)繼續(xù)發(fā)力，相對(duì)溫和的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率也會(huì)支撐市場(chǎng)不至于快速回落，但要見(jiàn)到真正的拐點(diǎn)也需要時(shí)間。

投資策略上，市場(chǎng)再度進(jìn)入橫盤整理走勢(shì)，且并未脫離10月以來(lái)的震蕩區(qū)間，而伴隨著已有政策預(yù)期的落地，市場(chǎng)的觀望情緒整體升溫，亟待更為明確的增量信號(hào)來(lái)打破當(dāng)前的弱平衡。

(作者為南京證券策略研究員)